万达体育登陆资本市场的步伐明显加快。

6月7日晚，万达体育向美国证交会（SEC）提交IPO申请文件，欲登陆纳斯纳克，最高募资5亿美元。如果不出意外的话，相信万达体育今年有望正式上市交易。这一进度，明显快于之前上市的预期。

那么，万达体育为何要加速推进IPO？目前万达官方没有就此问题，专门做出回答。但根据招股书披露的信息，此次所募集款项拟将用于偿还与集团重组有关的贷款、战略投资和一般企业用途。这可能是万达体育加速IPO的重要原因。

偿还贷款，毫无疑问将降低公司的负债率，减轻公司前进中的负重和压力。据了解，万达体育的资产负债率确实比较高。2017年、2018年和2019年一季度，其资产负债率分别为103.30%、100.48%和83.88%。如果募资偿还贷款的战略成行，万达体育将进一步降低杠杆率，降低公司的风险率，提升公司运营质量。

至于战略投资和一般企业用途，则有可能包括进一步的收购等选项。万达集团董事长王健林此前曾表示，万达体育的目标是“成为世界上第一个体育产业突破百亿美元的企业。为此我们要继续加强并购，同时也谋划新的体育产业内容”。如此看来，加速IPO后，也有为不久寻机再买入优质资产而储备“弹药”的考量。

万达体育此次为何选择在美国纳斯达克IPO，而不是港交所或科创板？具体原因我们不得而知。但可能的因由之一是，万达体育的核心资产在国外，包括瑞典盈方体育传媒公司(Infront sports & Media)和世界铁人三项公司(World Triathlon Corp)。它们在国外的高知名度，有利于在纳斯达克获得资本的认可。

此外，万达体育作为文化产业，并不是科创板重点支持的新一代信息技术、高端装备、新材料、节能环保和生物医药等领域。而主板和创业板的上市难度，要比在纳斯达克高出很多。因此，选择纳斯达克，是确保最快上市的最佳地方。

万达体育成功登陆纳斯达克之后，又将对万达集团转型产生什么影响呢？

牛牛观察认为，成功上市后，随着公司负债率的降低，以及资本金的充足，运营成本的下降，一方面，有利于提升万达体育的资产质量；另一方面，可能有利于万达体育抢占更多的优质资源，筑牢自身的“护城河”，从而为万达体育的发展壮大，打下更为坚实的基础。

而对于正在加速去地产化转型的万达集团来说，万达体育的上市同样意义深远。尽管88.3亿元的年度营收，对于万达集团来说，这个版块的比重还很小，但是，万达体育所处的体育消费版块，却是一个拥有万亿元规模的巨大蓝海市场。万达体育目前在上游环节大力的布局，相信在未来的时间段，得到丰厚的回报，则是一个大概率的事件。

万达体育在纳斯达克会否受到资本的欢迎？

一家公司，要想受到投资者的追捧，无外乎价值的低估，以及未来巨大的想象空间。一般而言，在成熟的资本市场，挂牌交易的价格不太可能大幅低于市场均值。因此，有巨大想象空间的公司，才最有可能受到追捧。比如，最近在纳斯达克上市的人造肉公司Beyond Meat，一个月时间涨4倍，就是这类公司。

那么，万达体育有可能成为体育产业中的“Beyond Meat”吗？从某种意义来说，这种可能性其实并不太大。首先，万达体育在国外的核心资产，大幅增长的空间已经不太大。唯一的变量则是国内市场能否井喷。对于这一个变量，投资者或许要存有更多的顾虑和担忧。

值得注意的是，万达体育的净利润其实并不太稳定。根据招股书披露的信息，2016年、2017年、2018年和2019年一季度，其净利润分别为-2924.5万欧元、7879.2万欧元、5401.2万欧元和-863.6万欧元。显然，这不是一个加分的选项。

不过，万达体育最后在纳斯达克究竟会受到多大的欢迎程度？一切还得等到挂牌之后，市场给出我们最终的答案。

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