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eBay Inc(EBAY)2020年第三季度收益电话会议记录
作者:美股研究社     发布时间:2020/10/29    

文章基于谷歌翻译,或存在些许差异,仅供阅读者参考。

eBay Inc(NASDAQ:EBAY)于2020年10月28日发布的2020年第三季度收益电话

企业参与者:

乔Billante - 通信和投资者关系副总裁

杰米扬诺 - 总裁兼首席执行官

安迪·克林 (Andy Cring) - 临时首席财务官

分析师:

斯科特·德维特 (Scott Devitt) -帝菲尔( Stifel)-分析师

Richard Kramer — Arete Research —分析员

Colin Sebastian - Robert W. Baird-分析员

汤姆·冠军 (Tom Champion) — 派珀·桑德勒(Piper Sandler)—分析师

斯蒂芬菊 - 瑞士信贷银行-分析师

Youssef Squali - Truist证券-分析师

Edward Yruma - KeyBanc资本市场-分析师

罗伯特Drbul - 古根海姆证券-分析师

布莱恩·诺瓦克 - 摩根士丹利-分析师

介绍:

操作员

女士们,先生们,感谢您的支持,并欢迎您参加eBay 2020年第三季度收益电话会议。[操作员说明]

我现在想将会议今天交给您的发言人,沟通和投资者关系副总裁Joe Billante。先生,请继续

乔Billante - 通信和投资者关系副总裁

谢谢。下午好。感谢您加入我们,并欢迎参加eBay于2020年第三季度的收益发布电话会议。今天,我的首席执行官Jamie Iannone也加入了我的电话会议;以及我们的临时首席财务官Andy Cring。在通话期间,我们将提供幻灯片演示,以配合Andy的评论,可通过eBay网站Investors.ebayinc.com的"投资者关系"部分获得。

在开始之前,我想提醒您,在本次电话会议期间,我们将讨论一些与我们的业绩相关的非GAAP指标。您可以在本次电话会议随附的幻灯片演示中找到这些措施与最接近的GAAP措施的对帐。此外,除非另有说明,否则杰米(Jamie)和安迪(Andy)的言论中提到的我们的收入和GMV增长率代表的是与外汇无关的逐年比较。

在这次电话会议中,管理层将做出前瞻性声明,包括但不限于关于我们未来业绩和预期财务业绩的声明。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险和不确定性,由于各种原因,我们的实际结果可能与我们的预测存在重大差异。您可以找到有关可能会影响我们的经营成果的风险,不确定性和其他因素的更多信息,以及我们最近发布的有关Form 10-K和Form 10-Q的定期报告以及我们今天早些时候发布的收益。您不应依赖任何前瞻性陈述。本演示文稿中的所有信息都是截至2020年10月28日的信息,我们不打算也没有义务更新此信息。

这样,让我将其交给杰米。

杰米扬诺 - 总裁兼首席执行官

谢谢,乔,大家下午好,谢谢您加入我们。今天,我将向您介绍该季度的一些主要亮点,并向您介绍我们对新技术的重新构想。然后,我将把电话转给安迪,讨论我们最近的表现和近期前景。在此之前,我想花点时间回顾一下上个月通过的一个重要里程碑。25年前的劳动节周末,我们的创始人皮埃尔(Pierre)发起了eBay技术试验。[技术问题]旨在创建一个开放,公平和值得信赖的市场,以赋予人们权力并为所有人创造经济机会。

自成立以来,eBay开创性的在线购物已成为塑造现代电子商务格局的标志性品牌。我们为自己的能力[Phonetic]感到非常自豪,今天,我们在广泛而多样的类别中将超过1.83亿的买家与全球近1900万的卖家联系在一起。在历史时期,我们在买卖双方最需要我们的同时运营,为员工提供支持,我们正在努力满足客户的需求和[技术问题]他们自己的现实。展望未来的25年,我们的愿景是通过以技术为主导的[Technical Issues]重新构想eBay,成为买卖商品的最佳全球市场。我将在稍后再谈一谈,但首先让我谈谈我们最近的成就。

在第三季度,我们取得了不错的成绩。本月初,我们更新了分类信息的报告方式,但要明确的是,在逐个结果的基础上,我们的业绩均好于预期。市场上的商品总销量为21%。为了更好地理解这一点,我们在第三季度与去年相比增加了40亿美元的交易量,超过了许多企业每年的交易额。全球的活跃买家增加了超过1.83亿。有机收入的增长快于销量,在支付和广告的推动下增长了26%。[技术问题]迁移在第三季度取得了重大进展,而不同的[技术问题]买方和卖方简化了端到端体验。从五个最大的市场开始,我们首先专注于将[技术问题]商业卖方转移到付款绩效。

结果,我们退出了本季度,迁移了超过340,000个卖家。在本季度中,eBay的付款交易额比平台交易量增长了20%。此外,我们告知卖家,我们将在2021年初将托管付款扩展到法国,意大利和西班牙,并且我们将在第四季度开始向美国的消费者卖家迁移,我们仍步入正轨,并期望到2016年完成大部分过渡明年年底。卖方的反馈令人鼓舞,因为卖方在管理付款方面的[技术问题]平均比尚未迁移的卖方的NPS [技术问题]高出10个百分点。买家具有灵活性,选择力和易用性,我们看到新的和重新激活的买家在大多数购买中选择最终付款方式,例如信用卡和借记卡Google Pay和Apple Pay。

我们仍然有信心,我们有望在2022年之前实现20亿美元的年收入和5亿美元的营业收入。广告增长继续受到启动子上市的推动,上市数量继续超过销量,我们预计这一趋势将持续到2022年。可以预见的将来。在第三季度,推广类产品的收入增长了79%,达到1.86亿美元。我们将为卖方提供更多以数据为依据的建议[语音]优化,广告转换,同时我们测试并构建更多技术功能以推动未来的增长,并将eBay定位在卖方平台上。

现在转向分类广告。我们认为,有待监管部门批准,分类广告数据中心的转移有望在第一季度和2021年完成。我们将为最终获得可以随时间创造巨大价值的高度互补的业务而感到兴奋。市场同意[技术问题]股价的上涨,根据最近的交易水平,eBay的价值从92亿美元增加到110亿美元。

您可能记得上个季度,我概述了通过技术主导的重新构想对eBay的长期访问,我们意识到市场的巨大潜力尚未开发,并推动可持续的长期增长。我们有三个战略重点来支持这一愿景。首先,通过对发烧友更好的下一代体验来吸引我们;第二,成为卖家的首选合作伙伴;第三,与买家建立终身信任的关系。我们正处于多年旅程的第一阶段,对买方和卖方的许多周期性[语音]改进尚未到来。但是在过去的一个季度中,我们能够采取几个步骤来实现这一愿景。

如前所述,我们的首要任务是捍卫我们的核心业务。我们的重点是非新季产品和简化消费者销售。我们正在全面考虑客户需求,以响应启动功能来满足这些需求,并迅速[技术问题]跨发烧友[Phonetic]类别发布可扩展技术。一个很好的例子就是我们对奢侈手表类别进行的一系列更改。最近,我们对[技术问题]推出了约3,000美元的真实性保证。[技术问题]增强了买卖双方的信心。买方可以由第三方专家进行仔细的验证,并且卖方可以免受[技术问题]退货的影响。此外,我们宣布了一项针对高额交易的托管服务,并为钟表爱好者提供了新的应用程序内容,同时也降低了卖家的交易速度。虽然这项服务仍处于初期阶段,但我们开始看到供应量适度增加,平均售价更高。

我们也将重点转移到运动鞋类别,吸引了热情的发烧友,尤其是Z世代和千禧一代。在美国,运动鞋GMV较一年前有了显着改善。这些买卖双方为我们的生态系统带来了巨大的价值。一个普通的运动鞋买家每年购买10个独特类别的商品,是其他eBay买家数量的两倍以上。利用手表中推出的类似技术,我们将真实性保证扩展到了运动鞋。我们要求所有价值100美元以上的新旧球鞋都必须由一组独立的第三方行业专家进行验证。该计划从我们最受欢迎的品牌和样式的认证开始,并将扩展到明年所有运动鞋的销售额超过100美元。

一年前,我们在这一重要类别中的份额正在减少。但是现在,我们发现年初至今GMV增长了50%以上,而这是在启动真实性保证之前。就在上周,我们宣布推出经过认证的翻新产品的全新提升体验。我们看到全球翻新市场中有数百亿美元的未开发潜力。通过我们新的经过认证的翻新计划,购买者可以与购买新品牌的商品相比,节省多达50%的费用,其中包括购买新产品的所有保证,包括两年保修,eBay退款保证和30天无忧退货。我们正在与De'Longhi,Dirt Devil,Hoover [Phonetic]和Fila等全球知名品牌合作推出此计划,这些品牌均已在eBay上进行了翻新库存认证,

鉴于我们正在争夺5000亿美元的全球潜在市场,我们认为要加快GMV的增长还有很长的路要走,但这需要时间。通过利用可扩展的技术,我们可以在电子,时尚,收藏品,家庭和花园,零件和配件等类别的多样化组合中,独特地满足客户的需求。继续我们愿景的第二个重点,成为卖家的首选平台。在过去的三个月中,除了增强了可管理的付款和广告功能外,我们还将继续利用eBay的规模使小型企业受益。我们与UPS紧密合作,在我们的平台上为卖家提供新的运输服务。

除了与eBay标签直接集成外,卖家现在还可以享受折扣价,从而节省了时间和金钱。卖家还可以在一处访问订单详细信息,客户信息,标签打印和货运跟踪。买家将从更低的运输成本和集成的跟踪中受益。此外,我们与平台上的承运商合作,消除了eBay旺季的运输附加费,从而在即将到来的假期期间提高了卖家的利润率。最近,我们推出了...

乔Billante - 通信和投资者关系副总裁

你可以停一秒钟吗?我们正在获取在线反馈,我们正在解决一个技术问题,您能给我们一点时间吗?

操作员

扬声器,对不起,您可以尝试吗?您现在可以尝试在备用线路上讲话吗?

杰米扬诺 - 总裁兼首席执行官

使用备用线路时,听起来是否更好?更清楚了吗?

操作员

先生,再做一次测试吗?女士们,先生们,我们为您的打扰表示歉意,我们遇到技术难题,请保持在线。

杰米扬诺 - 总裁兼首席执行官

嗨,在重复我自己的过程中,我将回过头来确定一下,因为我知道这条线很模糊,对于技术上的困难我们深表歉意。因此,我们也将重点转向了运动鞋类别,该类别吸引了热情的爱好者,尤其是Gen Z和千禧一代。在美国,运动鞋GMV较一年前有了显着改善。这些买卖双方为我们的生态系统带来了巨大的价值。一个普通的运动鞋买家每年购买10个独特类别的商品,是其他eBay买家数量的两倍以上。利用手表中推出的类似技术,我们将真实性保证扩展到了运动鞋。我们要求所有可收藏的运动鞋,包括新式和二手$ 100以上的运动鞋,均必须由一组独立的第三方行业专家进行验证。

一年前,我们在这一重要类别中的份额正在减少。但是现在,我们发现年初至今GMV增长了50%以上,而这是在启动真实性保证之前。就在上周,我们宣布推出经过认证的翻新产品的全新提升体验。我们看到全球翻新市场中有数百亿美元的未开发潜力。通过我们新的经过认证的翻新计划,购买者可以与购买新品牌的商品相比,节省多达50%的费用,其中包括购买新产品的所有保证,包括两年保修,eBay退款保证和30天无忧退货。我们正在与De'Longhi,Dirt Devil,Hoover [Phonetic]和Fila等全球知名品牌合作推出此计划,这些品牌均已在eBay上进行了翻新库存认证,

鉴于我们正在争夺5000亿美元的全球TAM,加速GMV增长的路途遥遥无期,但这需要时间。通过利用可扩展技术,我们可以在各种类别的电子产品,时装,收藏品,家庭和花园,零件和配件等方面满足客户的独特需求。继续我们愿景的第二个重点,成为卖家的首选平台。在过去的三个月中,除了增强了可管理的付款和广告功能外,我们还将继续利用eBay的规模使小型企业受益。我们与UPS紧密合作,在我们的平台上为卖家提供新的运输服务。

除了与eBay标签直接集成外,卖家现在还可以享受折扣价,从而节省了时间和金钱。卖家还可以在一处访问订单详细信息,客户信息,标签打印和货运跟踪。买家将从更低的运输成本和集成的跟踪中受益。此外,我们与平台上的承运商合作,消除了eBay旺季的运输附加费,从而在即将到来的假期期间提高了卖家的利润率。最近,我们推出了升级的通讯系统,使买卖双方可以在我们的平台上安全地连接。此外,我们还为小型企业提供了一种新的营销工具,可通过我们的会员平台将流量吸引回其eBay商店。恰好在上个月的假期里,我们扩展了假期功能,

展望未来,我们将跨多个季度改善销售流程,以利用更多的AI功能来显着简化销售并推动小型企业的增长。我们策略的第三大重点是与买家建立终身信任的关系。为此,我们利用技术来消除整个购买过程中的摩擦。在第三季度,我们改善了搜索结果,通过包含更多的行为数据,将导致转化的实质性增加。我们能够优化渠道顶部的机器学习算法,从而提高了买家的参与度,并最终增加了购买量。这些技术的进步产生了巨大的影响,因为每增加一个转换点,每年都会创造近10亿美元的GMV。

更重要的是,买家正在以更快,更简单的方式发现他们要搜索的商品。我们与买家建立可信赖关系的另一种方式是改善我们的运输跟踪。在英国和澳大利亚,我们开发了一种独特的新功能,可以对Royal Mail和Australia Post实施虚拟跟踪,从而大大提高了跟踪范围。卖家不必明确提供信息,买家可以放心地跟踪订单。在我们努力与买家建立终身信任关系的过程中,我们将继续投资于买家体验和营销技术能力。

最后,我和团队最热衷的领域是为世界各地的社区做贡献。我们将举措重点放在对我们业务的长期实力至关重要的可持续性问题上。在我们可以对利益相关者产生最大影响的地方。我们有可衡量且透明的目标,可以提醒,评估我们的进度,并使自己对这些重要的里程碑负责。例如,推动更多的循环贸易在2025年之前达到100%可再生能源,并为慈善事业筹集大量资金。

为了让客户更容易地支持自己喜欢的慈善机构,我们于2003年开始为eBay慈善,此后,我们已为全球慈善机构筹集了超过10亿美元的资金。我们正在努力实现我们的目标,即到2025年再筹集6亿美元。在第三季度,eBay慈善基金会开始通过名为Artists Band Together的活动与国际艺术家携手合作。我们正在为那些致力于增加即将举行的美国大选的选民投票率的组织筹集资金。此外,eBay基金会实现了其100万美元的Kiva贷款目标,通过员工小额贷款计划支持全球未开发的企业家。在eBay上,我们所做的一切都与我们为所有人创造经济机会的目的联系在一起,我为我们的团队能够将其始终保持在最前沿而感到特别自豪,尤其是在这段非凡时期。

因此,总而言之,我们有清晰的愿景来实现eBay的巨大潜力,尽管我们在第三季度取得了有意义的进步,但我们还有很长的路要走。我们正在投资技术,并致力于为买家和卖家提供世界上最好的市场。我要感谢我们所有努力工作的员工,他们通过将我们以技术为主导的重新构想变为现实,为客户提供支持。

这样,我将把电话转到Andy,以提供有关我们财务状况的更多详细信息。安迪

安迪·克林 (Andy Cring) - 临时首席财务官

谢谢杰米。并感谢大家今天加入。在向您介绍本季度的结果之前,我将花几分钟时间提供一些其他背景信息,说明将我们的分类广告业务移至已终止业务所产生的财务报告影响。使用该名称,我们的报告结果仅反映我们市场业务的业绩。分类广告的第三季度结果反映在已终止运营的GAAP每股收益中。您可以在10月1日发布的8-K表格中找到历史财务报表的表述,以及对当前表述的回顾。当我们上一次在7月提供指导时,分类信息已包含在我们的第三季度和2020年全年指导假设中。在幻灯片4上,如果我们排除分类广告,您会发现我们的7月份指南将焕然一新。

让我快速行走-让我快速引导您浏览数字。调整分类广告对我们7月份指南的影响后,隐含的第三季度市场指南在自然外汇中性基础上的收入在23.8亿美元至24.5亿美元之间,增长16%至19%,非GAAP每股收益在0.68美元至0.74美元之间,代表了31%至42%的增长。在幻灯片5中,我们对全年指南进行了类似的调整。调整分类广告后,2020年全年市场收入隐含指南在95.9亿美元至97.8亿美元之间,在有机外汇中性基础上增长14%至16%。营业利润率在30%到31%之间,非GAAP每股收益在$ 3.04和$ 3.16之间,GAAP每股收益在$ 2.51和$ 2.66之间。最后,自由现金流在22亿美元至23.5亿美元之间调整。接着就,随即,

转到幻灯片6的第三季度要点。在第三季度,我们实现了26亿美元的收入,在与自然外汇无关的基础上增长了26%。非GAAP每股收益为0.85美元,增长64%。两者都大大超出了我们的预期。非GAAP利润率达到了30.7%的强劲水平,其中包括我们对托管付款的持续投资。我们产生了5.84亿美元的自由现金流。我们执行了7亿美元的股票回购,并在本季度提供了1.11亿美元的现金股息。我们第三季度的业绩超标是由许多因素驱动的,其中包括我们向托管付款的过渡,广告的强劲执行以及超出我们预期的销量增长。基于我们第三季度的业绩以及第四季度收入前景的改善,我们正在提高全年指导,我将在指导部分中详细介绍。

转到幻灯片7的活跃买家。我们在第三季度末有1.83亿活跃买家,与第二季度相比,同比增长5%。新买家和重新激活的买家继续推动同比增长。在第三季度的所有同类产品中,我们继续看到每个活跃买家的GMV强劲。虽然我们最初看到第一季度和第二季度收购的购买者的活动水平较高,但现在这些购买者的行为趋向与历史同类更一致。

滑向幻灯片8.在第三季度,我们实现了250亿美元的市场GMV,同比增长21%,由于全球移动性继续改善,特别是在我们的国际平台市场上,环比下降了8个百分点。在美国,我们创造了98亿美元的GMV,同比增长33%,比第二季度下降2个百分点。经济增长在7月达到顶峰,然后在8月和9月放缓,这部分是由于政府刺激性支出的减少,即使居民流动性保持相对稳定。由于德国和英国的经济放缓,国际GMV同比增长14%,比第二季度下降了12点。我们发现,在国际市场上,出行限制与GMV增长之间存在密切的持续相关性,

在我们的非平台韩国业务中,增长为4%,与第二季度相比下降了1个百分点。仔细看音量。我们将继续评估COVID的影响,以更好地了解我们业务的整体绩效。与我们在COVID 2020之前的计划相比,我们已经看到了基础性能的适度提高,这是由于速度和产品体验的提高以及最近活跃的购买者群体不断增加所带来的不利影响。此外,我们已经看到GMV的与COVID相关的暂时性增长加速,随着移动性随着时间的推移,我们预计这种增长将继续放缓。而且,由于该组件在数量和时间方面是最大的通配符,因此很难在短期内预测结果。

转向幻灯片9的收入。我们的净收入为26亿美元,增长26%,有机下降2个百分点。我们实现了24亿美元的交易收入,与第二季度相比下降了28%,增幅为28%,这主要是由于付款和广告业务的增长抵消了GMV的下降。仔细查看托管付款,卖家采用率的提高和客户满意度的提高,Jamie提到在持续运营的基础上,与2019年相比,收入增长了5个百分点。比预期好大约1点。该季度的交易接受率为9.4%,自第二季度以来加速了近40个基点,主要是由于托管付款的增加以及促销活动的持续走强。

我们预计,随着托管付款和促销列表的继续扩展,承兑汇票率将进一步提高。我们提供了2.51亿美元的营销服务和其他收入,比第二季度下降了1%,加速了15个百分点,主要是由于2019年第三季度中期为朋友[Phonetic]进行品牌销售和我们的第一方增长带来的阻力较小在韩国。

转到幻灯片10,主要的成本动因占收入的百分比。在第三季度,我们实现了30.7%的非GAAP营业利润率。在数量杠杆的推动下,同比增长了约4个百分点,但又被管理付款和战略再投资的持续投资所部分抵消。收入成本同比下降了近20个基点,这是因为数量杠杆被托管付款部分抵消并且韩国正在扩大第一方库存计划。销售和营销费用与上年相比下降了2个百分点,这是因为数量杠杆被在线营销品牌的战略再投资和我们的垂直战略部分抵消了。在数量杠杆的推动下,产品开发成本下降了约10个基点。

G&A下降了近40个基点,主要来自杠杆率和成本控制。由于坏账率表现好于预期,交易亏损下降了1点。幻灯片11的EPS。在第三季度,我们交付了0.85美元的非GAAP EPS,比去年同期增长了64%。非GAAP每股收益的增长主要受到收入增长的推动,我们的股票回购计划被我们对托管付款和外汇的投资所部分抵消。GAAP本季度每股收益为0.88美元,较去年同期增长250%。GAAP每股收益的增长主要是由Adyen认股权证公允价值的变化以及与非GAAP业绩相同的因素推动的,此外还为朋友们剥离了品牌。

截至第三季度末,Adyen认股权证的价值为7.77亿美元,同比增长5.73亿美元。这是源自我们的支付计划的额外价值驱动力,有望在2022年增加到20亿美元的交易收入和5亿美元的营业利润。您可以找到有关Adyen认股权证和我们的10-Q的更多信息,并且一如既往,您可以在我们的新闻稿和收益介绍中找到GAAP与非GAAP财务指标的详细对帐。

移至幻灯片12,我们在第三季度产生了5.84亿美元的自由现金流,下降了18%,这是受现金税收时间的驱动,但部分被较高的收益所抵消。截至今年第三季度,我们的自由现金流为19亿美元,同比增长近30%。移至幻灯片13,我们在本季度末拥有41亿美元的现金和投资,以及78亿美元的债务。在第三季度,我们偿还了超过9亿美元的债务,使我们的债务总额回到2019年年底的78亿美元。这样就完成了2020年采取的行动,通过利用有利的市场条件来提高未偿债务的利率来加强我们的资产负债表。

此外,我们从StubHub剥离中支付了超过7亿美元的所得税,这体现在已终止业务的运营现金流中,大约有2.5亿美元需要在第四季度支付。本季度我们向股东返还了1.11亿美元,并派发了股息。我们在第三季度执行了7亿美元的股票回购。今年到目前为止,使我们的股票回购总额达到47亿美元。进入第二季度,我们还有25亿美元的股票回购授权。我们的资本分配策略以及主要宗旨和目标没有改变。我们将继续保持BBB加信用评级,中期债务约1.5倍净债务,债务总额低于EBITDA 3倍,目标现金余额约35亿美元。我们也将继续致力于红利。

移至幻灯片14,我想提供有关未完成的分类交易的更新。我们对这笔交易感到兴奋,因为它使我们能够实现短期价值,同时使我们能够参与这家全球最大的在线分类广告公司的未来上行潜力。根据监管部门的批准,我们有望在第一季度完成交易。当我们在7月20日宣布这笔交易时,基于现金加股票净值的估值为92亿美元。股价已上涨超过30%,根据最近的交易水平,分类广告业务的价值增加到超过110亿美元。

最后,我们预计交易的现金部分将提供约20亿美元的税后净额。而且我们目前预计,按照现行法定汇率,任何潜在的未来股份出售都将成为应纳税事项。在指导下转到幻灯片15。我们继续在低能见度的环境中操作,这在尝试提供指导时非常困难。每个月(有时每周一次)都会揭示可能对消费者行为产生重大影响的新外部驱动因素。我们在第三季度所面临的动力与第二季度所面临的动力不同。很明显,第四季度将与我们在第三季度经历的有所不同。大流行恢复的形状和速度,

对于第四季度,我们预计收入在26.4亿美元至27.1亿美元之间,在不影响外汇的基础上增长19%至22%。假设整个季度市场交易量均以低两位数的速度增长,并逐步放缓。在卖家不断迁移的推动下,我们预计托管付款将继续实现收入加速,在指南的中点为第四季度收入贡献约8个点。我们预计非公认会计准则每股收益为0.78至0.84美元,增长18%至27%。非GAAP每股收益的增长主要受到销量的推动,而份额减少则被技术和市场营销方面的持续投资所部分抵消。我们预计第四季度持续经营业务的GAAP每股收益在0.58美元至0.64美元之间。在针对分类广告进行调整后,该产品已停产

全年,我们的收入指引为100.4亿美元至101.1亿美元,这意味着在GMV前景改善以及托管付款和广告规模不断扩大的推动下,外汇自然增长增长率为19%至20%。我们预计营业利润率将在31%至31.5%之间,非GAAP有效税率为15%至16%。有了上述动力,我们预计第三季度非GAAP每股收益将在每股3.34美元至3.40美元之间,这要归功于业绩表现和第四季度业绩改善。

现在,我们预计自由现金流将在25亿美元至26亿美元之间,资本支出在收入的4%至5%之间,并且我们将全年股票回购的前景提高至约50亿美元。最后,我们预计来自持续经营业务的GAAP每股收益将在3美元至3.06美元之间。

最后,我们对本季度取得的进展感到兴奋。在外部,宏观环境正在帮助推动强劲的业务绩效。在内部,领导团队现在仅专注于市场业务,因此我们在采用新策略方面取得了进步。我们对跨多个类别的真实性保证,推出我们的认证翻新计划,扩展运输服务以及跟踪并帮助买家以更快,更简单的方式找到商品而显示出的执行速度的提高,令我们感到满意。我们在完成所有这些工作的同时,还实现了托管付款和广告的收入增长计划,这些计划都已成为我们财务架构的重要组成部分。

我们的保证金承诺仍然有效,到2022年,我们有望实现与2019年相比至少2个百分点的营业利润率增长。正如我们过去所说,我们将继续平衡营业额增长和利润率增长,我们发现新的机会,我们将利用这些机会来推动增长。我们将继续致力于改善市场业务的基础健康。正如我们已经提到的,这将是一个多年的旅程。结果告诉我们,虽然还早,但我们正沿着正确的轨道前进,坚定了自己的信念,即可以在我们专注的0.5万亿美元的总潜在市场中竞争并赢得竞争。

现在,杰米和我很乐意回答您的问题。操作员?

问题与解答:

操作员

[操作员说明]您的第一个问题来自Stifel的Scott Devitt。您的线路是开放的。

斯科特·德维特 (Scott Devitt) -帝菲尔( Stifel)-分析师

嗨,谢谢你 在第三季度,售出的商品比GMV减速了一点。我想知道是什么原因造成的,这是由类别组合驱动的ASP的某些变化还是在起作用?其次,这部分得到了回答,但是在第四季度,我认为您完全可以完成销售税征收的实施工作。在19年第四季度,这是600个基点的逆风。您在第三季度仅完成了22%。我认为这也有3%的不利因素。看来本季度我们将再次限制出行。当然在美国,今天在欧洲的某些国家有一些公告。在第四季度,您指导了GMV的低两位数增长,我只是想知道您在业务中是否看到任何导致这种情况的信息,或者只是由于您在通话中讨论了一点,而在不确定的业务条件下仍与这种保守的指导方法保持一致,看来1Q和2Q指南也是如此。谢谢。

安迪·克林 (Andy Cring) - 临时首席财务官

我将从指南的问题开始,斯科特,到您的观点,每天都会有新的信息出现,这很难做到。我认为,很显然,有多种因素在影响着我们对该季度的销量前景。真的很难预测它们中的任何一个将如何发挥作用,并且很难试图逐项列出我们所包括的数量。我们目前不能这样做。我们试图对指南进行的工作是汇编到第三季度为止所学到的以及所见所闻。这意味着继第三季度之后以及第四季度初关于消费者行为和流动性之后,第四季度持续增长放缓。我们所提供的,我不会称之为保守,

关于-我认为您对已售商品的称呼是正确的,其中包含GMV和类别组合,类似于您在买家和GMV上看到的情况,鉴于我们在不同价格档次中拥有的类别的广度。我想你打过电话,对。

斯科特·德维特 (Scott Devitt) -帝菲尔( Stifel)-分析师

谢谢。

操作员

您的下一个问题来自Arete Research的Richard Kramer。您的线路是开放的。

Richard Kramer — Arete Research —分析员

非常感谢你。杰米,我有两个问题。首先,我想对您的技术主导的重新构想有更多的了解,特别是考虑到您已经看到研发下降和资本支出相对较低。因此,具体地说,您能否谈谈eBay可能如何开发社交商务基础设施,无论是通过更现代的消息传递,视频还是对非常一致的用户体验和外观进行一些实质性的修改。然后,也许是第二个问题,因为您提到过,eBay在我们上一次获得地理详细信息时便是一个全球市场,您在四个国家/地区拥有大约80%的业务,并且市场非常广泛,涵盖了另外五个市场。那么,要达到规模和其他国家,您的方法是什么?对于您而言,全球足迹对您来说有多重要?您认为在21世纪及以后,什么样的投资要求才能使eBay仅来自这四个市场的份额超过80%?谢谢。

杰米扬诺 - 总裁兼首席执行官

是的,因此,在以技术为主导的重新构想的第一个方面,这就是为什么您看到我们进行我们正在进行的投资的原因,我们认为,有一些重大的横向事物可以真正推动业务发展,例如支付和广告。显然,我们将重点放在技术上。然后,您在本季度看到了手表和运动鞋以及经认证的翻新产品上对我们的专注的一些特定垂直体验。因此,我们实际上认为这是真正利用我们的技术的开始,我们的横向和纵向关注汇集了eBay上截然不同的经验。您考虑一下我们在这三个类别中建立的信任级别。因此,与以前相比,这确实是改变游戏规则的地方。

您曾特别询问过市场营销,我们专门处理很多事情,付费社交和使用我们以前未使用过的新渠道。这对我们来说是关键的一部分。例如,以运动鞋类别为例,我们带来了很多Z世代和千禧一代。所以我们要出去,到达他们所在的地方。因为当我们按照我们所说的在运动鞋类别中查询他们时,他们最终在整个网站上购买了10个独特的类别。我要说的第二件事是,在一些较小的市场中,我们取得了非常强劲的增长。我们跨境贸易业务的规模有很多优势,我们将非常不同的国家的产品带到较小的国家或从较小的国家出口,显然在其中发挥了作用。

Richard Kramer — Arete Research —分析员

好的谢谢。

操作员

您的下一个问题来自Baird的Colin Sebastian。您的线路是开放的。

Colin Sebastian - Robert W. Baird-分析员

十分感谢。好季度。我想考虑到假期期间对承运人运力的一些担忧,我想知道这是卖家的长尾巴,如果他们受此影响更大,或者您与托运人的合同在很大程度上保护了他们免受那些瓶颈的困扰。然后看看积极的买家增长,鉴于我们看到的长期变化,肯定会在近期内加速增长的潜力是什么?还是您在营销方面更专注于在最近的同类广告中与现有买方进行互动?谢谢。

杰米扬诺 - 总裁兼首席执行官

是的,关于承运人的能力,我们今年之所以与UPS达成交易的部分原因是为我们的卖方提供更大的灵活性和更多选择。因此,他们不仅可以节省一定的运费,而且集成将使卖方真正容易,并为买方提供所有跟踪。因此,即使您是在USPS UPS和FedEx之间的小型消费者卖家时,也可以有多种选择,我们致力于做的事情之一就是切实保护他们免受假期高峰运输费用或附加费的影响。因此,我们认为选择的灵活性与结合我们的社区进行谈判的结合,将使他们在运输方面取得很好的成绩。

正如我们所谈到的,在积极的买家增长方面,我们真正的第三要务是将买家变成终身爱好者。因此,真正专注于我们如何吸引新买家时,将它们扩展到多个类别,因为我们知道这会推动他们的LTV,所以我使用前面通过运动鞋传入的运动鞋示例,他们购买了10个类别。这也是我们推销至消费者的销售的远景。本季度,我实际上看到收费GMV的增长快于B2C的增长。这种推动力的确是因为一旦我们找到了买家,他们的价值就变成了买家的两倍,所以我们的重点实际上是着眼于加速这些事情并推动我们所拥有的人们的长期潜力带到网站。

Colin Sebastian - Robert W. Baird-分析员

好的。谢谢。

操作员

您的下一个问题来自Piper Sandler的Tom Champion。您的线路是开放的。

汤姆·冠军 (Tom Champion) — 派珀·桑德勒(Piper Sandler)—分析师

大家下午好 从GMV趋势看,美国与国际间的增长似乎开始真正分化,而国际间的增长进一步放缓。我很好奇,您认为这可能是造成这种情况的原因,还是这一切都是由流动性来解释的?然后按管理薪资,听起来您好像在本季度将大约300,000个卖家添加到该计划中,并增加了5%的收入。看起来它的收入约为1.3亿美元。这大约合适吗?谢谢。

安迪·克林 (Andy Cring) - 临时首席财务官

是的,我要考虑一下-在第三季度,美国国际市场,我们在全球范围内看到差异。我们在7月的电话会议上表示,在美国,整个7月份我们看到了持续的增长。在7月之后,我们确实在8月和9月看到节制有所增加。我们认为,至少部分原因是美国刺激措施到期。因此,在某种程度上,我认为您会在美国看到一些实力。此外,如果您研究流动性和COVID的进展,那么在国际上流动性要快得多,尤其是在德国和英国,比在美国要快。因此,我认为除了与重新开放相关的某些动态之外,在任何这些区域之间都不会发生剧烈的业务转移。

我认为另一个重要的一点是,您的交易量大体上可以。我们有几件事确实表明,消费者的行为模式肯定会受到流动性的影响,流动性会因位置和国家/地区以及州的不同而不同。而且我认为,另一个关键是客户和消费者的行为模式不相同,因此在4月和5月发生了流动性和锁定,我们有更多的时间和更少的匮乏,其中有些行为与就像您一样疯狂-正如我们在大流行初期看到的那样。问题的第二部分是托管付款。是的,您的逻辑是正确的。

汤姆·冠军 (Tom Champion) — 派珀·桑德勒(Piper Sandler)—分析师

大。非常感谢。

操作员

您的下一个问题来自瑞士信贷的Stephen Ju。您的线路是开放的。

斯蒂芬菊 - 瑞士信贷银行-分析师

行。谢谢。因此,杰米(Jamie)对于您喜欢的其中一些类别,例如手表和运动鞋,似乎对通过您与外部方合作以鉴定翻新物品的要求更高。因此,在某种程度上您会将eBay品牌与您的买家相提并论。那么,您是什么,您对卖方做了什么增量工作,以便最大程度地减少不良行为?其次,在C2C活动的增加中,似乎消费者并不总是很精明,一些更专业的卖家可能正在计划正确的处方以销售他们的产品,并且您还希望获得商品和各种不同的条件,这似乎是工程师要解决的非常复杂的结构化数据问题。那么,您能否谈谈您正在做些什么,以确保人们出售的东西或在搜索结果中正确投放的东西?谢谢。

杰米扬诺 - 总裁兼首席执行官

是的,第一个。感谢你的提问。我们与真正的行业领先专家合作,针对该类别进行特定的身份验证,并进行非常严格的多点检查,以确保该产品真实可信。因此,这不仅是您必须信任的那种卖家产品,而且每种产品(到明年年初每款产品价格超过100美元的运动鞋)实际上都将通过第三方身份验证器。如此一来,就真正消除了潜在问题的风险,甚至在可能出现错误的情况下,它也失去了一份文档。因此,美丽之处在于,我们正在捕捉所有这些东西。

同样的东西在回报。在进行确认后,卖方将收回他们实际运送买方的产品,因为身份验证在两个方向上均有效。因此,当您查看我们收到的社区反馈时,这真是一种高度信任,无论买卖双方,他们都非常热情。他们知道它将为平台带来很多新买家,而对于卖家来说,这就是他们想要的。就像我们在电话中所说的那样,即使在我们推出此认证保证之前,该业务的运动鞋业务仍增长了50%。因此,我们对此感到兴奋。

在C2C平台上,这对我们来说是一个巨大的关注点,它正在使用人工智能和技术来使休闲列表生成者更轻松地进入列表。因此,我们的许多列表发布商都会使用类似商品的销售方式,无论是销售类似产品还是基于特定的目录描述进行销售。在接下来的几个季度中,您将从我们这里看到的内容继续使该过程更加容易,从而为C2C卖家带来了更多收益。捍卫核心是我们的第一要务,其中很大一部分是消费者销售。我应该说,它们还为平台带来了独特的库存。商业卖家没有出售很多东西。我的-我的一个朋友正在寻找一把吉他,《 We Hero [注音]》,而且一直没有人出售B2C,您只能从C2C卖家那里买到。

斯蒂芬菊 - 瑞士信贷银行-分析师

谢谢。

操作员

您的下一个问题来自Truist Securities的Youssef Squali。您的线路是开放的。

Youssef Squali - Truist证券-分析师

太好了,非常感谢。这里有几个问题。因此,就目前为止您为运动鞋和手表所做的真实性保证而言,您也许可以谈谈,我想您还取消了一些100美元或以上的运动鞋卖家费用。您能否谈谈,也许还为时过早,但是您在这两个特定领域所见过的销售增长情况以及是否有其他大类可以使自己适应同一事物,您能在其中谈过吗?关于管理(语音)付款,那是怎么回事,我想你们谈论过跟踪您自己的期望的事情。但是,考虑到你们似乎对此拥有相当多的控制权这一事实。是否有机会看到您迁移全球所有卖方中的大多数,可能比预期的要早。如果不是,那里的门控因素是什么。谢谢。

杰米扬诺 - 总裁兼首席执行官

是的,所以我们前一阵子改变了运动鞋的销售费用,我要说的是,这还很早,而我们几周前才推出。但是,令人鼓舞的迹象或我们从社区中获得的反馈确实令人振奋,并为它为解锁类别所能做的事情而感到兴奋。手表的使用寿命更长一点。而且虽然很早,但我们看到的是平台上的供应增加和平均售价增加。

如果您考虑一下。我们确实希望看到的是,更高的信任度使买家变得更加自在,这显然也对卖家有效。您知道我真正为自己感到骄傲的原因,对于团队来说,当我们谈论技术主导的重新构想时。好吧,我们花了几个月的时间才推出了手表技术。实际上,我们在几周后针对运动鞋推出了该产品。因此,我们正在构建可以使我们在特定垂直行业中更好地竞争的功能,但是其中许多功能可以在多个类别中利用,这使我们感到兴奋。关于托管付款的迁移。重要的是要知道,我们仍在继续开发某些功能,以便能够迁移更多的卖家。

因此,我们正步入正轨。但是,举例来说,如果我是一位卖家,并且该卖家跨境运送到我们尚未启动托管付款的国家/地区,并且在我们按国家/地区标记之前,我们不会将该卖家转换为新的托管付款平台,因为我们不希望它们在旧平台和新平台之间分配。因此,我们仍在继续扩展能力,我们基本上正在按计划在2021年底前完成计划。

Youssef Squali - Truist证券-分析师

谢谢杰米。

操作员

您的下一个问题来自KeyBanc Capital Markets的Edward Yruma。您的线路是开放的。

Edward Yruma - KeyBanc资本市场-分析师

嘿,下午好,感谢您提出问题。我想只是要进一步研究其中一些新类别,我知道您正在使用第三方身份验证,但是您能否帮助我们了解有关此方面的成本概况,无论它们是否具有扩展能力,例如业务增长。然后我想,只是退后一步,翻新了手表和运动鞋的三大公告。我猜这三个是什么,您认为从中期来看最重要或最具影响力?谢谢。

杰米扬诺 - 总裁兼首席执行官

是的 因此,当我们查看身份验证成本时,便会在某种程度上将其视为营销成本。当我们考虑如何将新买家带入平台时。因此,如果您查看我们的产品,我们将收取的产品价格和最终价值费用(例如,我们为该产品带来的最终费用)与购买新买家所需的购买成本,那么最终您将在整个网站上购买10种独特的商品。我们正在全力以赴,我们认为这很重要-我们认为这很重要,我们认为有很大的潜力,我们认为这是一个-对eBay拥有该类别的信任水平有很大的不同。

我们还没有在电话中谈论经过认证的翻新项目。但是我对此感到非常兴奋。我的意思是,运动鞋显然具有与那些手表一样的潜力,但经过认证的翻新工程有数百亿美元。对于eBay来说,这是一个真正的最佳去处。这给您带来全新的信任感,就像您要购买新产品一样,因为您不仅拥有所有这些保证,而且还拥有两年的保修,并且拥有30天的无忧退货以及eBay退款保证。因此,我们只是认为这是一个重要的类别。我们还看到品牌像电话会议上所说的那样倾斜,而大品牌则刚刚起步。因此,我们认为,在此之后,我们会有很多跑道和巨大的市场机会。

Edward Yruma - KeyBanc资本市场-分析师

谢谢。

操作员

您的下一个问题来自Guggenheim Securities的Robert Drbul。您的线路是开放的。

罗伯特Drbul - 古根海姆证券-分析师

嘿,晚上好。我只是有几个问题,主要是关于并购,就好像您有一些问题一样—资产负债表上的现金,您谈到了一些,但是我只是想知道,从您的角度来看,尤其是运动鞋类别,您是否会考虑围绕该类别进行收购来真正加快您的定位并提高定位?也许您只需详细说明这种类型的收费,那将对您有所帮助。谢谢。

杰米扬诺 - 总裁兼首席执行官

是的,我们不会-我们不会猜测特定类别和并购的种类,我想说的是我们正在机会主义地看待并购,就像我们一直在寻找可以加速发展的机遇一样我们在先前的盈利电话会议上提出的愿景,总是以轻资产的方式做事,就像我们在eBay所做的那样,我们认为这可以提高股东价值。因此,我们将继续对此采取机会。

罗伯特Drbul - 古根海姆证券-分析师

大。而且,如果我可以跟进一个不同的话题,但是就使买方和卖方成长的能力而言,您能否谈谈更多关于第四季度的营销计划和广告方面的重点,吸引新的买家和卖家,以及您正在考虑的价格水平。

杰米扬诺 - 总裁兼首席执行官

是的,我们在假期期间使用了一些新的工具和技术,实际上是在追随我之前所说的付费社交等新渠道。除了我们通常在假期中进行的其他品牌和绩效工作外,但实际上,我们也将看到我们针对性更强的市场营销,并且您已经看到了我们专注的市场营销在特定的广告系列上,例如我们在运动鞋的壁虱上进行了一次病毒式传播,该运动非常流行,您会看到我们正在采取其他特定的早期垂直营销来吸引这些类别中的正确类型的买家上。我们已经尝试了很多东西,我们正在从中学到东西,我们将在本季度推出。

操作员

太好了,非常感谢。您的下一个问题来自Morgan Stanley的Brian Nowak。您的线路是开放的。

布莱恩·诺瓦克 - 摩根士丹利-分析师

太好了,谢谢您提出我的问题。我有两个人-仅是第一个,我想在第二季度您增加了一个-我认为依次有大约800万美元的净买家。我知道很多重点是将他们变成更广泛的购物者和卖家。您能和我们谈谈您在第二季度增加的那些买家的留存率中看到了什么。您是否已经看到将其扩展到新类别中了?然后,杰米(Jamie),您还有几个月的时间,也许只是和我们谈谈您如何对低门槛进行分类-低门槛的改进成果领域可能会真正改变21世纪的业务发展轨迹,而不是您的长期关注领域。

杰米扬诺 - 总裁兼首席执行官

当然。因此,让我从后者开始,然后再回到买方那里。因此,如果您看一下本季度我们推出的产品类型,就表明我们关注的重点在哪里。因此,当您考虑捍卫核心时,实际上是围绕非新赛季之后我们如何发展并帮助发展该业务?我们看到那里有一个5,000亿美元的TAM。就像我在上个季度谈到的那样,这是-这些发行版不算大事,我认为我们的支付业务作为两年的发行版。在这里,我认为我们正在努力的是一年中大量具有不同功能的发行版,并希望像我在发布某些产品之前所说的那样继续下去,然后能够将其推广到其他国家/地区,等等。相当频繁的基础。这就是我们考虑的方式,这是一个多年的历程,并在此过程中获得了很多胜利。安迪,您想带一位买家吗?

安迪·克林 (Andy Cring) - 临时首席财务官

是的,布莱恩,看看我们在第二季度看到的情况,很明显,许多地区都出现了重大中断,供应链和分销中的某些地区稀缺,这促使许多人在线购物,并且确实看到了一些增量活动,从在第一个末尾和第二个开始时获得的同类群组中得出。我们在第三篇文章中看到的是,这些群体正在恢复到更为规范的买家获取趋势和更规范的回购频率。因此,在过去的两个季度中,我们的表现均未超出所有同类产品,当然也没有表现得比买家差,我们看到的两个季度的一致之处就是,既有现有买家也有较高买家的GMV数量和每个买家的GMV数量比我们过去所见。

布莱恩·诺瓦克 - 摩根士丹利-分析师

得到它了。好的。谢谢你俩。

文章来源于外网,作者AlphaStreet,Inc.

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