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牛眼看股|牛牛三枝花
作者:老专     发布时间:2021/04/02     来源:二牛网
内容简介

行业配置建议关注低估值、顺周期涨价、困境反转、地产竣工链四条主线。

老专笔记:

中期市场仍呈现结构型行情,向上空间有限,向下调整幅度同样有限,指数将呈现区间波动趋势。“经济企稳回升,流动性由松趋紧”的宏观组合预期之下,一方面市场估值在流动性趋紧背景下存在一定压力,另一方面上市公司业绩仍有经济回升的支撑。央行政策的核心因素仍是经济增长和防风险的微妙平衡。总体而言,我们货币政策由松趋紧的方向确定性较高,而收紧的力度多大仍有待持续观察。从业绩来看,今年 A 股企业业绩增速明显回升,预计今年非金融上市公司业绩增速或达 29%左右。从历史来看,在高业绩增长的背景下 A 股市场基本不会呈现单边熊市的情形。

行业配置建议关注低估值、顺周期涨价、困境反转、地产竣工链四条主线。1)低估值:银行、保险等:估值修复叠加受益于利率曲线陡峭化;2)顺周期涨价:化工、有色、造纸、玻璃等。在需求扩张的背景下,产能利用率维持高位,过去几年资本开支不足,短时间内产能扩张不足;3)困境反转:航空、机场、酒店、旅游等。行业最坏的阶段已经过去;4)地产竣工链:家具、消费建材等。中美地产竣工高景气延续。

废话不多言,每周的“牛牛三枝”,还请各位思量。

欧普康视(300595.SZ):市场高景气,产品管线丰富

看好逻辑:

我国初高中学生及大学生近视眼率已超过70%,高居世界榜首。对比全球22%的近视率,我国近视患者高达人口总数的47%。随着人们用眼习惯的变化,眼部疾病发病率不断攀升,预计我国未来眼科的相关市场需求持续上升。


产品方面,公司硬镜材料开发项目及近视防控用滴眼液开发项目进展顺利,未来有望成为公司新的增长点。此外,公司药品生产车间验收完成,预计将为公司开辟“药品”业务板块,提供新的业绩增长点。


奥佳华(002614.SZ):按摩市场潜力大,产能储备充足

看好逻辑:

相较于日韩(20%、12%)的家庭保有率,目前我国按摩椅的家庭保有率仅为1%。随着老龄化、亚健康年轻化等因素推动下,我国按摩椅保有率有望快速提升。经过多年的制造积累与沉淀,公司是目前全球最大的保健按摩器械专业生产基地,按摩椅年产能70万台,按摩小电器年产能合计超1700万台。随着公司集美工业4.0按摩椅产业园项目落成,将逐步释放50万台按摩椅的年产能,公司产能储备充足。


在按摩椅行业快速扩张的过程中,公司有望凭借充足的产能储备,“奥佳华+ihoco”的双品牌运营快速增长。2021年1-2月,国内按摩椅业务持续增长,分别实现了108.5%和283.7%的增长。


博汇纸业(600966.SH):新增产能投放支撑产销放量

看好逻辑:

2020年,公司共生产机制纸302.3万吨,销售机制纸311.7万吨,产品销量同比增长38.7%。公司年产50万吨高档牛皮箱板纸项目、年产50万吨高强瓦楞纸项目及子公司江苏博汇二期年产75万吨高档包装纸板项目于2019年下半年投产,新投产机台2020年全年生产,产量稳步提升。APP和博汇纸业分别拥有白卡纸产能312万吨和215万吨,APP还有180万吨在建产能预计2021Q4投产。收购完成后,至2021年二者合计将拥有707万吨产能,占白卡行业55.6%。


博汇在2019年75万吨白卡新产能投产后,产能利用率降低,19年为81.6%,而APP产能利用率高达129.2%。收购成功后,二者产能整合,扩产增量,产能利用率有望上行。


末了,提醒各位“股市有风险,投资需谨慎”。

同步李君微博,微信公众号牛牛观察(niuniugc)原创稿件,不定期更新,转载请注明出处。

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