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哈啰出行五周年,CEO杨磊难解出行之困
出处:二牛网    作者:于斌 ·  2021-09-22

编辑 | 于斌

出品 | 潮起网「于见专栏」

近日,哈啰出行迎来了公司五周年,公司也借此契机顺势对外发出了不少利好声音。按照哈啰出行CEO杨磊在公司五周年当天的说法,哈啰出行最新的全国累计注册用户量已非常接近五亿,对此,杨磊除了“感恩时代”之外,也号召全体员工积极回馈社会。

不过对于哈啰出行来说,五周年和“感恩”更多是精神意义上的自我激烈,在现实意义上,也许它更需要的是真金白银的资金支持。

同样在近期,坊间传言哈啰出行正在接近完成新一轮估值更高的融资,如果融资能够尽快完成的话,那自然可以缓解哈啰出行此前因为撤回赴美IPO动作之后所遭受的外部非议和内部资金压力,但考虑到只是传闻还没得到官方验证,如果公司新一轮融资没能如期完成呢?

需要指出的是,常年亏损的哈啰出行严重依赖外部输血的融资式发展模式,在登陆美股受挫、失去公开市场的资金来源之后,它对新一轮融资的需求肯定非常迫切,所以新一轮融资一旦有变数,那么公司正在运营上将可能会受到严重影响。

就在不久前的7月底,因受到国内监管大环境的影响,原本计划在今年登陆美股的哈啰出行不得不宣布撤回此前向美国证券买卖委员会提交的IPO申请,考虑到今年来有大量中概股企业的上市计划都遭受了监管环境趋严的直接影响,可以说在短期内哈啰出行想要登陆资本市场几乎是没有可能了。

计划上市进程受阻对于哈啰出行肯定会产生不小的影响,虽然哈啰出行方面没有对外表述过这种负面影响的程度,但从公司运营状况来看,这显然会加剧哈啰出行对于资金的迫切需求。

一个不得不承认的事实是,经过五年时间的发展,哈啰出行仍然未能走通自己的商业模式,无法盈利的问题是悬在公司头上的一把利剑,让它自始至终都面临着非常大的质疑。

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这些年来,经过各大互联网巨头烧钱大战之后,国内共享单车行业已经形成了哈啰出行、美团和青桔三家独大的局面,其中美团单车是在收购摩拜后“站起来”的,青桔则立足于OFO发展壮大,哈啰出行发力最晚,但背靠阿里巴巴的它实现了弯道超车。根据相关统计信息显示,在过去的2020年,哈啰单车已经成为全球最大的共享两轮(共享单车+共享助力车)平台,其年度骑行次数高达51亿次,覆盖全国三百多个城市。

但在这种成绩的背后,却一直存在着烧钱扩张的巨大隐患。作为需要海量铺放共享单车的重资产运营模式,大量的投入、折旧、摊销对于公司的利润指标影响巨大,这导致哈啰出行始终存在着巨额亏损的情况。

从毛利润表现来看,公司近年来取得了持续的进步,从2019年开始哈啰出行毛利润开始脱离亏损,它在2019年实现了超过4亿元人民币的毛利、2020年超过7亿元人民币,毛利率在2020年达到了11.8%。

但在净利润表现上,公司始终离扭亏为盈还有不小距离,它在2018年到2020年的净利润分别为-22.08亿元人民币、-15亿元人民币和-11.33亿元人民币。虽然亏损幅度逐渐收窄,但亏损总额还是居高不下,多年来的累计亏损也让公司面临着巨大的舆论争议。

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可见,对于哈啰出行来说,外部融资对于公司非常重要,甚至是决定公司能否能够生存下去的核心因素,常年亏损的背景下,它只能依赖外部融资来维持公司运营。

根据相关统计显示,成立至今,哈啰出行已经历经了八轮融资,融资总额达百亿量级,经过多轮跟投,蚂蚁金服目前已经成为哈啰出行最大股东,持股占比超过36%,公司创始人杨磊持股在10%左右。

那么背靠蚂蚁金服这尊“大佛”,哈啰出行就真的不差钱了吗?答案也未必,一方面现在的蚂蚁金服自身状况也很复杂,它不太可能接受公司长期烧钱下去;另一方面,根据哈啰出行此前的招股书信息显示,公司截至去年年底的现金及现金等价物只有8.25亿元人民币,这个资金参考公司年亏损情况可能只能帮助它维持半年多的亏损,也就是说在最近这段时间内,哈啰出行必须要有新的外部融资进入才能维持正常运营。

资金和盈利问题目前对于哈啰出行的重要性正愈发凸显,特别是赴美IPO进程受阻之后,已经历经八轮融资的它有些尴尬,那么多的投资人就等着公司上市获利呢,无法上市的话它就还要继续吸引融资,这显然会越来越难。

好消息是,近几年来,哈啰出行在行业中的地位愈发稳固,通过“乡村包围城市”和精密化运营策略,它在共享单车补贴大战中成功脱颖而出,弯道超车竞品成为行业头部公司;另外,在近年来,公司在顺风车业务上的快速增长给公司带来了新希望,主营共享单车业务常年无法盈利的情况下,新业务增长对于公司来说显然更利于它把自己的“故事”讲述下去。

根据招股书信息显示,在过去的2020年,哈啰出行通过顺风车业务实现了4.6亿元人民币总营收,同比增幅超过131%;该项目还拥有不错的利润表现,毛利润达到3.8亿元人民币,同比增长167%,毛利率高达81%,这一毛利表现显然比共享单车业务要好多了。

不过,考虑到顺风车业务所面临的巨大市场竞争,以及滴滴之后顺风车业务始终存在着安全、舆论隐患,我们并不能期待该业务真的能够帮助哈啰出行走出亏损泥潭,但至少这是一个好的信号,预示公司有能力通过新兴业务条线来为自己输血。

哈啰出行之困“困”在未来,它急需用良好的盈利表现来证明自己过往的坚持和成绩是真的经得起验证的。