6月16日,中国投资行业100位顶级投资人评选结果出炉,该人物评选由清科集团旗下,中国创业与投资第一门户投资界发起,最终评选出100位投资业绩卓越,同时对于中国创业投资、股权投资行业作出巨大推动作用的杰出投资人,简称《投资界100》。
姓名:阎焱
年龄:59岁
职位:赛富亚洲投资基金创始管理合伙人
代表案例:盛大网络、58同城、完美时空、中粮我买网、阿里巴巴
出生于50年代,做过知青、插过队,后来做了战斗机工程师。基于对外面世界的渴望,他先后考入北大,美国普林斯顿大学。最后修炼成中国最顶级的投资人。日本首富孙正义,中国首富李嘉诚都是他的合作伙伴。阿里巴巴马云和陈天桥,两代中国首富在最困难的时候,是他出手相救。他是中国风险投资界教父级人物,又是最具争议性的人物。
这是一位标签鲜明的投资大佬:有充分的表达欲和攻击性、强势、尖锐、理性、冷静、甚至一针见血。但显然,这一面不足以概括他的风投23年。
清醒洞察
知名财经主持人艾诚曾经问阎焱,「你这种投资观念不一定所有人都同意。怎么办?」「我觉得这个观点肯定有很多人不同意,但是没关系,他一定要付出惨重的代价。」这样的阎焱看起来极端自信,却也最为真实。
有两种人最容易惹争议,一种是百无所知胡言乱语平添笑料;另一种是,能洞见众人所未见或不愿见,而他们又毫无保留地将真相赤裸裸地呈现。阎焱显然是第二种,他聪明,见过的太多,又直率,把残酷的事实剖开了给大家看。「钱多人傻,现在管钱的80%都是傻子。」他是实力派专业派,见不得鱼龙混杂。
「全民创业是一种悲哀」是他去年另一引来最多争议的语录之一。这种论调多多少少来自于四十年前的阴影。1975年2月,阎焱作为知青参与了上山下乡,他人生的“第一桶金”就是在生产队获得的,一年下来只有2毛7分钱。“经历过那个年代之后,我现在最怕各种运动式的投资热潮,乌泱乌泱的,真的怕了。”
阎焱的「悲哀论」后面还有被标题过分吸引也未获太多关注的解读,「创业一定是一个社会中间少数人的事,而且它应该只适合于少数人。如果全民创业一定是社会在它的功能上有所欠缺。在中国目前这个机制下,政治体制下,相对来讲创业的人多一点倒是个好事。因为如果说年轻人都去考公务员、去当警察、去国企工作,那可能是更坏的。所以在这些坏的中间比较,创业可能稍微好点。」当然,「创业只适合少数人」也是他的经典语录之一,而知青也只是阎焱众多身份之一。
演讲台上的阎焱一个习惯动作是,十指在胸前交叉支撑,说到需强调处,双手分开,齐齐向下一顿,两手的角度和距离好似抓着一只排球。事实上,16岁时因为出色的身体条件,他被市体工大队看中选进排球队,成了一名专业排球运动员,虽然他的习惯动作与这段经历大概没什么必然关联。
排球运动员、飞机设计工程师、社会学学者、世界银行研究员、研究外交政策的博士、投资人……他尝试的多,体验的多,感受的也多,日渐练成杀伐决断的冷静,甚至有人说他是「够冷酷」。“所谓冷酷,就是同时要保持非常冷静和高度理性,不能为某些表面的东西所诱惑。”阎焱的一位朋友曾这样描述道。
这种冷静与理性在两点上被贯彻得最为彻底:第一,他不信情怀,第二,他不信风口。
“作为职业投资人,很重要的一点是在投资决策中屏蔽感情”;“世界上有两种人,一种人可以做朋友,一种人可以做合作伙伴,仅有极少的人才能兼而有之”;“投资必须绝对理性,按照程序一步步推演”;“这是一个典型的结果导向性行业,赚钱是王道”。他刻意让生意与生活泾渭分明,感情永远被锁在谈判间的门外,上不得沙场。
这种清醒的认识当然也被阎焱用于他所创立的赛富亚洲基金上。赛富主要投资中后期,它现今投资的200多家企业中,绝大多数在投资时就已经盈利,一个逻辑是企业发展到这一阶段,那些不能实现盈利的企业已经被淘汰掉;赛富亚洲的自律性极强,不堵风口,当年SNS、团购火得一塌糊涂,但赛富只个未投,在电商大潮中,它们也仅仅拎出了两家:一家有自主品牌,一家属B2C里毛利最多的品类。“世界很大,赚钱的机会有的是,不要担心错过什么。”李嘉诚曾经这样对阎焱说。
他本无意逆潮流而动,却有着对行业清醒、冷峻的认识,他挽不住许多被潮流裹挟而去的人们,而成所谓的特立独行者,他专业,也为此孤独。
力挽狂澜
除了语出惊人为他招惹是非,阎焱的另一个争议点是他的强势,甚至霸道,惊涛骇浪压来不容人缓半分。有人说,「阎焱谈判时很强势,只有阎焱搞定别人,没有别人搞定他的时候。」
但也正是强势成就了阎焱。投资人撤资账面资金严重不足、盛大陷入与韩国游戏公司的私服纠纷,是陈天桥的2003年。那个时间节点上,《传奇》未火,外人看不懂它的模式,况且当时互联网泡沫被刺破的阴霾依旧挥之不去,人人避而远之。但阎焱看出了些许门道,他坚决看好盛大的模式和团队,甚至向董事会表示,愿意用自己的钱一起投资,以证明巨大的投资价值。阎焱力排众议,2003年3月,软银亚洲为盛大投入了4000万美元。“这是互联网领域当时单笔最大的投资(2004年前),同时也是持股比例最少的投资——4000万美元仅持股21.5%。”陈天桥后来回忆说。
对于这笔投资,软银亚洲当时对外表示其预期是“7年10倍”的回报率。2004年5月,盛大成功在纳斯达克上市,募资1.52亿美元。8个月后,在时任软银赛富基金管理有限公司首席合伙人阎焱的主持下,软银亚洲成功在股价高位退出,退出资金达5.6亿美元,这在当时是风险投资历史上在中国最为成功的投资之一,从投资到退出仅花了20个月,风投以16倍的回报退出,这一战绩已成为了中国MBA的经典案例。“互联网财阀”软银亚洲借此声名大振,阎焱也因此奠定江湖地位。
而盛大对于阎焱的另一个意义是,投资盛大的成功是其离开软银亚洲,创立软银赛富的导火索。行业惯例,GP(管理合伙人)与LP(有限合伙人)二八分成,投资盛大时阎焱和他的团队只是为GP软银亚洲打工的,这一单成了,他们的回报却并不如所期。2004年,阎焱开始担任软银赛富基金管理有限公司首席合伙人(软银第一期基金名为软银亚洲,孙正义为控股者;第二期更名为软银赛富,软银是LP,非GP)。2005年7月12日,软银赛富正式独立,2009年,人们获悉,赛富募集了赛富亚洲投资基金第三期,基金规模为11亿美元。正式更名为【赛富亚洲】。
目前,在软银赛富基金的LP中有80%来自美国,15%来自欧洲。据阎焱介绍,全世界前50位最著名投资公司中的80%都在其中,包括哈佛、普林斯顿、常青藤联盟、瑞士信贷等。作为中国风投行业的领军人物,阎焱认为中国现在的VC、PE还处于幼儿期。
“中国风险投资才发展近10年时间,VC的火爆也就是从2004年盛大上市开始的。”阎焱说,“但是,过去三年中国的风投太疯狂了,即便是一个新手也很容易融到钱。现在金融危机来了,大家才开始变得谨慎。”
阎焱表示,市场很热的时候他从来不盲目投。“太红火的东西我们都不跟。”阎焱强调。相反,阎焱有着自己的投资节奏。他向记者解释:“我们先关注行业,然后看行业内的领先者。但是每个行业都有不同的价值链,比如说太阳能,有从生产原料到清洗切割到装配。另外,从种类上来讲,有硅太阳能、薄膜太阳能,所以都要仔细考察,因为每个环节都有不同的领先者。”
但或许因强势,阎焱也错过了几次大赚的机会。《东方企业家》曾报道说,2004年软银赛富基金拟联合IDG资本出资1000万美元投资光线传媒,占其16%左右的股份,投资意向书也很快签订。此后,王长田向软银赛富提出加价要求,后者接受。但不久,王长田还是觉得自己卖便宜了,遂再次向阎焱提出加价要求。“价格已经重新谈过一次了!”阎焱回说,与光线的合作也就此搁浅。2005年10月,软银转而投资了另一家民营电视公司。
也因强势,许多人将他摆在了创业者、企业家的对立面。阎焱与吴长江的雷士风波成为2012年最受关注的恩怨情仇,从5月到12月,几乎每周都有最新进展或是分析评论出炉,刘强东、陈年甚至也都加入了混战,争论延续至2013年。吴长江的版本是,资本得寸进尺驱逐创始人,门口野蛮人的故事;阎焱的版本是,私拿公款赌博不顾商业底线,企业家违背商业原则的故事。及至最后,仍无定论,时隔许久,阎焱提起投资吴长江不免后悔,遗憾识人有差,吴长江提起阎焱更是咬牙切齿,内心生恨。但显然,因阎焱惯常的强势,他受到的非议和指责要多的很。
阎焱也曾解释过他的强势,强势才能争取更多的话语权,更多的利益。从1994年底加盟AIG亚洲基础设施投资基金董事总经理起,阎焱开启了他的风投23年,见过中国创投业的启蒙、熬过互联网泡沫破裂后的寒冬、亲历上市窗口期与黄金时代,在一轮又一轮新的洗牌中带队前行,如果不强势如此,恐怕没有被经济学家金岩石称之为“中国投资行业中最牛之人”、登顶福布斯“中国最佳创业投资榜”的阎焱,没有后来的给投资人带来97%年回报率的传奇基金,没有阿里巴巴、完美时空、中海油、神州数码、中粮我买网、58同城那些经典案例。
赛富阎焱与疯狂马云
在2017年刚刚过去的双十一购物节,阿里以1682亿元的成交额再次创造了新的纪录,网友们纷纷戏称“马云笑了”。但是在央视《开讲啦》节目现场,阎焱说无论是阿里还是马云都并非一帆风顺,早期也遭遇困境:“大家今天看到的阿里巴巴,多么的辉煌,多么的伟大。但很少人知道,阿里在前十年中间,从来没赚过一分钱。”
一天,正在香港的阎焱接到孙正义的电话,“明天,你一定要飞一趟杭州。”“怎么回事?”“你要去帮助一下jack,他没钱发工资了。”同时,孙正义找了一些日本银行家,包了个飞机飞到杭州。阎焱回忆说,“马云这小子贼,他跑到西湖上租了一条船,把这一帮人全赶到游船上,因为在游船上你哪儿都跑不了,你不听也得听我们讲。”于是,阎焱与马云,一个讲中国投资,一个讲互联网。——慷慨激昂。阿里巴巴顺利获得2000万美元“雪中送炭”风险投资,扭转了局面。当然,时至今日,孙正义这笔投资已获得超过1000倍的资金回报。
阎焱说,所有成功企业家的共同点是:“他们有一种超越的力量,超越自身福祉。”马云的演讲也让阎焱至今记忆犹新:“他讲他要让世界上没有难做的生意。要知道,一个最好的销售就是自己必须相信你的东西,我觉得马云就是这样。”阎焱非常感慨,“马云是真的相信他在做着一件伟大的事情,他相信他在做的这件事情能够改变人类。尽管他那个时候工资都发不出来,自个儿连肚子可能都填不饱。”
阎焱说:“在中国很多成功的企业家身上,你都能看到一种超越的力量。他们创业都不是为了自己,是为了国家和民族。比如,李彦宏、马化腾,当然表现的最淋漓尽致的就是马云。”马云此前也在《开讲啦》英国行节目中说过:“我们的财富,是社会委托我们把这个财富经营的更好而已。如果你认为这钱是你的时候,倒霉就开始了。”
结语
算来,从1994年底开始,今年是阎焱在风投界的第23年。1个月前,IDG资本合伙人章苏阳宣布退休了,将以导师的身份服务创投行业,这也是他从事风投的第22年。或许未来的几年、十年,会有一批投资界大佬从他们坚守二十多年的舞台上退出来。即便若阎焱所说,他热爱风投行业,“每一天太阳升起的时候,都是新的一天”,也总有一天会成为年轻人的幕后导师。
而他,有那么多的传说与故事可以给后辈娓娓道来!
