二季度，不少互联网公司广告收入的关键词是“恢复增长”，从他们披露的二季度财报来看，广告收入环比都在复苏。二季度中概股财报季接近尾声，北京时间9月22日，趣头条对外发布新一季度的财报。

财报显示，趣头条二季度营收14.41亿元，同比增长4.0%环比增长2%，超出市场预期；广告和营销收入为13. 781 亿元人民币，同比增长1.5%；净亏损同比收窄58%，环比收窄40%。趣头条股价周一盘后涨逾7%。

2020年上半年因用户消费向线上转移，品牌商多维推进数字化营销，加大对线上的广告投入，这也让不少互联网企业对后续广告收入增长持乐观态度。

值得注意的是，互联网人口红利减少是大势所趋，高增长背后，不少互联网企业都在居安思危，寻找新的增长引擎。其中不乏巨头的身影，中小玩家也同样在发力。

互联网广告复苏成“主旋律” 信息流渠道借差异化寻突围

一季度互联网公司因特殊原因广告收入锐减，随着形势好转，互联网广告在二季度逐步回暖。根据Morketing统计的2020年Q2中国20大互联网公司广告收入情况，20家互联网企业中只有陌陌、虎牙、欢聚时代这3家下跌。

阿里、腾讯、百度、爱奇艺、汽车之家等公司的广告业务都实现了环比增长。

• 二季度阿里巴巴广告营收为514亿元，较一季度环比增长66%；
• 二季度腾讯网络广告收入为185.52亿元，环比增长4%；
• 二季度百度核心业务（主要是广告）实现营收189.3亿元，环比增长24%；
• 二季度爱奇艺在线广告服务营收为16亿元人民币，环比增长4%；
• 二季度，汽车之家广告营收为9.32亿元，较一季度环比增长65%；

二季度，因用户消费向线上转移，广告主将更多推广费用转移到线上。作为下沉市场的重要流量入口，趣头条也吸引了更多广告主的关注。

据《2020年下沉市场人群洞察报告》的数据统计，下沉市场用户规模高达6.7亿，占总用户的54.3%。随着下沉市场彰显出巨大的消费潜力，以拼多多、快手、趣头条为代表的下沉巨头在广告业务上的表现也是可圈可点。二季度，趣头条广告和营销收入同比、环比均实现一定增长。

在下沉市场，因大部分中小企业更注重ROI考虑经济回报，信息流是他们考虑投放的重要渠道之一。

互联网行业存在“头部效应”，与“二八定律”类似，少部分的企业占据绝大部分的市场收入，大部分的企业瓜分一小部分的市场份额。在搜索领域，百度与搜狗搜索；电商领域，阿里占据绝对性优势，以苏宁、国美、唯品会为代表的中小玩家也很难突围；在游戏领域，腾讯跟网易瓜分绝大部分市场份额。

信息流领域也面临这样的定律，头部玩家具备强大的实力资源，这让他们的广告业务营收规模更大。在这样的形势下，中小玩家如何借差异化在这一领域突围很关键。

从资讯、网文到短视频、游戏，趣头条专注于下沉市场，布局多元化产品矩阵。二季度，趣头条综合季度平均月活跃用户达到1.37亿，同比增长14.4%，综合季度平均日活跃用户达到4300万，同比增长11.1%。

虽说趣头条面临挑战不小，但只要继续聚焦内容深耕和技术建设，提升产品吸引力，全方位加强公司竞争力，仍有突围可能性。

高增长过后不可避免会降速 互联网企业都在寻找新动能

国内互联网发展已走过20个年头，诞生了阿里、腾讯、百度、京东、美团等互联网巨头。回顾他们发展的路径，随着互联网巨头的体量越来越大，保持高增长越发不易。

创新理论鼻祖熊彼特说过：无论把多少辆马车连续相加，都不能造出一辆火车来。只有从马车跳到火车的时候，才能取得十倍速的增长。所以，第二曲线被称为增长的圣经，但是从第一曲线向第二曲线转折，还有一道鸿沟。

当下，不少互联网巨头已找到新的增长点。网易在主业务下滑的时候，探索出游戏业务，至今游戏仍然是它最大的收入来源。在电商领域，阿里在核心业务增长遇瓶颈时，阿里云已成为可观的业务。在上季度，阿里云业务季度营收123.45亿元，同比增速高达59%。

探索出新的业务，对互联网企业来说是分摊风险的关键。互联网经济与宏观政策也是紧密相关，当市场环境好的时候，企业都会发展得不错；今年一季度受特殊原因影响，不少中概股业绩承压。在面对市场挑战时，互联网公司能否未雨绸缪，有其他业务分摊风险至关重要。

在Q1跟Q2季度，阿里、腾讯、百度、爱奇艺等在核心业务之外，其他业务线的表现高于市场预期，这也让他们避免将所有鸡蛋放在一个篮子。腾讯除了游戏跟广告业务之外，金融科技及企业服务成为驱动增长的引擎。爱奇艺营收来自于会员服务营收、在线广告服务营收、内容分发营收、其他营收。

本季度，趣头条披露的免费阅读米读相关数据也成为财报里的一个亮点。在迈过用户抢夺时代后，米读在原创内容上持续发力，截至今年6月30日，原创书库书籍数量破万册，原创作品在米读小说App、趣头条小说频道的渗透率达到25％。

今年，免费阅读展现出不俗的增长势头。据比达咨询日前发布的《2019年中国数字阅读市场研究报告》显示，2019年我国数字阅读用户规模达到7.4亿人，同比增1.4%，网络文学用户规模达到4.6亿人，同比增8.3%。免费阅读则从2018年的0.5亿人增长到2019年的2.5亿人。

目前免费阅读赛道相对是一个比较粗放的竞争阶段，用户红利和市场机会更多，对于不少玩家来说都存在较大的发展机会。自今年4月米读发起“平民英雄”作者扶持计划、重点发力原创独家内容以来,平台签约作者创作的爆款作品更有激增,长期霸占平台各大人气榜单。从米读的增长情况来看，后续趣头条在这个产品上的增长潜力还是值得期待。

为了拓展商业化路径，近期米读也与快手达成合作开辟免费网文平台的IP孵化新思路。趣头条披露，截至今年8月底，米读改编的《权宠刁妃》等十余部短剧全网播放量已突破8.8亿，爆款频出。新上线的《河神的新娘》单集涨粉超过100万，刷新快手小剧场的历史涨粉纪录。米读以“网文IP+短视频”的创新方式，为行业探索出更多商业化可能性。

目前来看，趣头条发展路线清晰，在提升平台运营效率的前提下，坚持推进内容生态建设，丰富产品矩阵，加强技术建设，给用户带来更好的产品体验。但无论是内容还是技术深耕，均道阻且长，能否取得预期效果，还有待市场验证。

文章来源：美股研究社，转载请注明版权。