文/小许二三事
距离移动支付小兵Shift 4 Payment(NYSE:FOUR，下文简称FOUR)上市已过去一年，如今已站在了历史高位，并仍在不断地向上冲击。
尽管其主要客户——酒店和餐馆在疫情期间受到冲击较大，但FOUR营收仍在节节攀升。截止到2021年4月，FOUR已突破100美元大关，并有向上勃发的趋势。
让人惊奇的是，这是创始人Jared Isaacman 16岁在父母家地下室中创立的一家公司。迄今已经成立近20年之久。
那么，在疫情期间，美版“拉卡拉”FOUR如何逆势而上？它又是如何布局支付产业？与行业巨头Square有何不同？未来有何看点？
逆势而上的支付小兵
全球支付市场仍在蓬勃增长中，并在很大情况下受到整体经济的发展情况。据BCG相关报告显示，自2019-2024年期间，全球支付市场利润将以每年1-4%速度增长。随着疫情逐步结束，复苏阶段的增长率将实现翻倍，预计将在2024年达到1.8万亿美元。
在北美本地，Apple Pay已经成为Z时代最喜欢的支付方式之一，而其他巨头Google Pay，PayPal， Venmo Pay等也在穷追不舍。而电商市场在疫情期间的翻倍增长，也为全球支付行业的增长提供新动能。
一路狂奔的支付市场给中小商户带来了新的烦恼。与中国“支付宝”、“微信”、“云闪付“等多支付接口争雄的局面类似，美国的支付市场也有”Apple Pay“、”Google Pay“等多个支付接口相互争夺商户的付款渠道。对于中小商户而言，同时开通多家机构账户进行付款管理显然不利于资金结算、归集、报税；用户画像散落，也不利于商户进行营销提升。
1999年成立的Shift 4 Payment（NYSE：FOUR）对于中小商户来说，无疑是个不错的选择。作为一家领先的独立支付进程支持和技术解决方案提供商，FOUR主要为商户解决收钱和日常运营方面的挑战，尽可能地协助商户提供降本增效的敏捷方案。
通过将多个支付接口统一起来，FOUR提供免费EMV设备（注：EMV是一种适用于借记卡和信用卡交易的支付技术标准，由Europay、MasterCard和Visa共同发起的技术标准）让用户使用，方便客户通过同一入口完成收款动作，并支付较低的佣金。
如今，经历了25年经验的积累，FOUR已经拥有了超过20万的客户，有7000以上个销售伙伴支持，年均完成超350亿笔的各类交易，并实现350+项技术融合。2020Q4的财报电话会议显示，FOUR 已实现21年利润连续增长。仅第四季度端到端的支付体量便以实现12%同比增长，达到68亿美元。其中通道内容占总收入的63%，相对于去年的54%占比大幅度增长。
FOUR的布局之道
FOUR的利润主要来源于两个方面：
1. 交易费用利润：商户使用FOUR的支付接口时，FOUR会收取固定比例的手续费。
2. 订阅利润：这一部分费用是月付费模式。商户订阅FOUR的POS软件系统、BI工具、支付设备管理等，向FOUR付费。
这类收入离不开FOUR旗下的三个平台：支付平台、支付生态、POS解决方案三个类别业务线。其中：
- 支付平台：主要通过前端关口进行端到端的安全支付，主要保证消费者的付款安全以及商户的收款顺利。整个平台的设计是基于融合，可靠，安全进行支付平台的设计。如今FOUR已经实现多平台渠道收单：可以接受来自Apple Pay、Google Pay、支付宝以及微信支付等端口的转账。
- 支付生态：主要通过针对商户移动支付、营销、管理的需求提供解决方案，其中包括移动支付，商业智能，内外部供应链/人力/销售管理等，让中小企业主真正了解自己的店铺日常运营。FOUR去年收购的Shift4Shop，BI工具Lighthouse，iPOS，移动POS SkyTab，供应链管理工具均属于这一模块，一方面扩大了FOUR的支付商户网络，另一方面让餐饮商户可以在POS机系统上直接接受外卖平台订单，方便财务结算。
- Pos解决方案：则是支付行业的传统项目。与国内的餐饮SaaS软硬件“客如云”类似，FOUR为餐饮和酒店方提供POS软硬件系统，方便连锁餐饮/酒店进行全流程数字化管理。如今FOUR已经有超过7000位合作伙伴，基本覆盖北美全境商户。同时，为了旗下合作伙伴能够更好的服务客户，FOUR提供了丰富的工具箱和模块给合作伙伴调用，提升开发效率，形成良性生态环境。
在用户方面，FOUR的客户群体较为零散平均，以中型企业和小型企业为主。据2020财报显示，FOUR旗下并无任何一家商家用户带来的利润占比超过1%。
Square当前，FOUR如何突破？
每当投资者们谈起FOUR，另一个同业对手Square总是不可避免地被提起。
成立于2009年的Square（NYSE：SQ）是一家全球知名的移动支付开发商，在盈利方式上与FOUR有异曲同工之妙。
异：
- SQ同时专注于2C和2B两条赛道：通过Cash App为C端用户提供理财服务，包括储蓄、资金交易、投资等功能；2B则与FOUR类似，致力于为中小企业提供全链路的商业生态链条。
- 服务商户类型方面：Square更偏向于各位中小微商户，而FOUR 三成的商业用户主要来源于酒店和餐饮行业，覆盖餐馆，住宿，休闲产业，其中凯撒娱乐与希尔顿集团亦是座上宾，与疫情复苏概念紧密相关。
同：
两家商业模式类似：不管是SQ还是FOUR都是以聚合支付系统取胜，生存之本是越来越零散化的支付渠道和越来越细化的商家个性化需求，根据服务和通道收取相应的费用。
对商家用户来说，使用聚合支付系统的时间越长，其转换其他同类系统成本越高，使得2B端反过来对聚合系统商的依存度提高。
FOUR的全链路未来
在过去的一年，FOUR还完成了两笔同业上下游收购，其中包括电商平台3d eCommerce Platform(已成为如今的Shift4Shop)，涵盖了其未曾涉及的领域（艺术品电商，母婴电商，服装电商等），这为FOUR带来了54%的网络商户增长，商户增长约8000家，极大地拓展了其网络支付渠道以及自助收款领域的触点。
在未来，FOUR仍在探索各种未被巨头涉及的领域。在欧美地区喜闻乐见的体育方向，FOUR正在进行相关方向的努力。通过收购活动集会信息服务与管理的平台VenueNext，FOUR正在慢慢整合体育支付场景的上下游资源。
VenueNext作为一个成熟的体育赛事平台，承接了包括NBA、MLB、NFL、NHL等知名联赛的票务售卖，同时也覆盖了部分全美大型的主题乐园。同时，近期通过与Las Vegas Raiders棒球队及票务售卖商STAPLES Center的合作，这一版图正在覆盖体育类消费者的全链路支付版图。这一版图将预计给FOUR带来25亿到30亿美元的交易量。
不过值得注意的是，由于FOUR长期根植于酒店、餐饮行业，如果疫情仍将阻碍人员流动和线下消费，对于FOUR来说，增长空间仍存在疑问。
此外，通道费用过高，也是FOUR未来亟待解决的问题。2020年上市之初，其毛利率仅为24%，主要原因便是因为手续费的大头都被传统支付网络巨头（如Visa、Mastercard）所分食。
尽管如此，随着疫苗的逐步普及、国界的开放、就业情况逐步恢复，人们长期压抑的消费需求会在短时间出现井喷，对于FOUR与它的商业合作伙伴来说，无疑是突破增长的重要机会。
对了，如果你也是特斯拉粉的话，FOUR亦可以满足你的需求：今年1月，FOUR花费了2750万美元购买了SpaceX的股票。也许这是新的一条发家致富之路。