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2025年6月20日，星期五，最近被稳定币的新闻弄得脑袋疼，6月5日美股稳定币概念股大涨（如PayPal、Coinbase）带动次日（6月6日）A股数字货币板块集体走强，这一联动反映了市场对合规稳定币政策突破+央行数字货币全球化的乐观预期。
首先解释一下什么是稳定币是一种旨在保持价值稳定的加密货币。它通常将其市场价值与外部参考资产挂钩。因为最近朋友见面多次提到他而且大家的论调也完全不同，今天应大家的要求我在这里给大家罗列一些与稳定币相关的内容：
比特币、以太坊等主流加密货币以其高波动性闻名。价格可能在短时间内剧烈波动。稳定币的核心目标就是克服这个问题，在加密货币领域提供一个价值稳定的交换媒介、记账单位和价值储存手段。
从近期事件上看给大家从网上找了到了一张图：
我在5月到稳定币和美元美债挂钩的时候第一时间联想到的是曾经军阀混战时期的金银卷，不知道大家对这个有没有印象。
战时财政工具：快速筹集军费、物资，绕过中央财政约束（如张作霖的“奉票”、吴佩孚的“军需券”）。
掠夺民间财富：强制流通、超发通胀，变相征税（例：四川军阀滥发铜元券导致米价十年涨百倍）。
尽管技术已革新，但军阀货币的崩溃警示现代稳定币必须规避：
储备透明度不足：
若像Tether（USDT）早期隐瞒储备缺口，可能引发挤兑（类似1921年奉票危机）。
监管套利与中心化操控：
需防止发行方挪用储备投资高风险资产（如军阀用白银购军火）。
极端场景下的兑付危机：
金管局要求发行人制定“压力测试计划”，防止战争、挤兑等黑天鹅事件。
虽然上述的思考有点过度紧张，但还是有必要的，毕竟规则是美国制定的，港币挂钩美元的联动性必须要有对应的政策，对这场PK我希望还是数字人民币最终可以有更广泛的使用空间。
对比一下京东和蚂蚁的策略
京东借助京东香港电商业务，探索 e-CNY兑换港币稳定币 的合规路径（依赖两地监管协调）。
蚂蚁CNH稳定币明确不可回流中国内地市场，仅限境外贸易和投资场景使用。
国内上市公司的异动表现(见下表 ),A股市场上因稳定币及数字人民币（e-CNY）生态直接受益的上市公司可分为四大类：
一、数字人民币硬件设备商：核心基建需求爆发
代表公司：
1.广电运通（002152）
国内最大的智能金融设备制造商，2024年数字人民币ATM/POS机市占率超35%。
香港金管局要求所有受理稳定币的商户终端支持e-CNY互通，推动设备更换潮（2025年预计新增200万台设备需求）。
受益逻辑：
数据验证：2025年Q1数字人民币相关营收同比增长62%，占总营收比重升至28%。
2.新大陆（000997）
独家供应香港八达通系统升级的NFC-POS模组，支持e-CNY与港元稳定币双离线支付。
为蚂蚁香港CNH稳定币试点提供商户扫码设备。
受益逻辑：
技术壁垒：全球首批通过PCI 6.0安全认证的终端厂商，满足稳定币高合规要求。
二、银行IT系统服务商：跨境清算与钱包系统改造
代表公司：
1.京北方（002987）
中标中国银行“数字人民币-稳定币跨链清算系统”项目，实现e-CNY与香港持牌稳定币（如HKD₮）的实时兑换。
深度参与央行“货币桥”（mBridge）商业银行端开发。
受益逻辑：
订单增长：2025年跨境支付相关合同额达7.3亿元（同比+140%）。
2.长亮科技（300348）
为众安银行、汇丰香港等机构搭建稳定币钱包核心系统，支持多链资产（ERC-20, TRC-20）管理。
开发“稳定币准备金实时审计模块”，满足香港金管局监管要求。
受益逻辑：
市占率：香港银行核心系统份额超40%，直接绑定稳定币发行需求。
三、安全加密与区块链技术商：底层技术供应
代表公司：
1.飞天诚信（300386）
独家供应香港持牌稳定币发行机构的硬件密钥管理器（HSM），防止私钥泄露（单台售价超20万元）。
参与央行e-CNY芯片安全标准制定，技术复用至稳定币领域。
受益逻辑：
业绩弹性：2025年Q1数字货币安全设备营收同比增长200%。
2.数字认证（300579）
为蚂蚁链CNH稳定币提供数字身份认证系统，满足KYC/AML合规。
开发“稳定币交易溯源平台”，被香港证监会纳入监管科技试点。
受益逻辑：
技术壁垒：拥有国密局认证的SM2/SM9算法独家授权。
四、跨境支付场景服务商：落地应用生态
代表公司：
1.拉卡拉（300773）
接入香港金管局“通用稳定币支付网关”（USPG），支持商户一站式收取HKD₮、CNH₮等稳定币。
2025年推出“稳定币兑换e-CNY”即时结算服务（费率0.3%）。
受益逻辑：
场景拓展：已覆盖深圳3万家外贸商户（占大湾区15%份额）。
2.四方精创（300468）
参与香港众安银行$HKD稳定币系统开发，负责智能合约审计模块。
为澳门政府搭建“数字澳元-离岸人民币稳定币”跨境旅游支付平台。
受益逻辑：
区域优势：粤港澳金融科技订单占营收比重达65%。
这些公司的情况明天线下见面会的时候再聊，今天的行情也没能起到反转的效果，下周还要看六日的消息，周日我们再一起复盘消息面。
今天两市成交量10678亿元，进一步缩量，市场调整的节奏也比较明显，但在这里是走箱体还是加速下跌看下周3330点的支撑了。
热点板块上快递、物流受益于年终大促，复合集流体概念上涨1.91%这个概念给大家说一下：
复合集流体是一种革命性的锂电池关键材料，它颠覆了传统单一金属集流体的设计理念。其核心概念是：将两种或多种材料（通常是一种轻质高分子材料与金属）组合成多层结构，替代传统的纯金属箔（如铜箔用于负极、铝箔用于正极），作为锂电池正负极中活性物质（如钴酸锂、石墨等）的载体和电流传输通道。
今天就到这里明天线下见！
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