最近，随着360借壳江南嘉捷在A股上市，以及富士康走绿色通道加快IPO，有媒体曝出，监管层将对生物科技、云计算、人工智能、高端制造四个行业中，符合条件的“独角兽”公司实行即报即审。还有媒体报道称，中国正在研究CDR制度，从而承接BATJ等优质海外上市中概股回归国内资本市场。A股独家兽概念股被爆拉，多个已经在海外上市的企业，在接受媒体采访时表示，只要条件成熟会考虑回A股上市。

在有些媒体的报道中，出现了“BATJ四大巨头要集体回归A股 ”、“中国资本市场的“BATJ梦”该圆了”、“新经济巨头齐盼登陆A股”等各种论调。有的观点舆论导向非常的正确，而有的则造成了一定的误导，这是需要引起我们的高度警惕。

那么，这个问题到底应该如何来看？其实应该回归到资本市场的本源上，即支持实体企业的融资，尤其是在中国经济进入新时代的当下，破除当下资本市场存在的一些障碍和问题，将更多优秀的创新型企业留在A股，让它们能够尽快拿到亟须发展壮大所需要的资金，这是监管层正在加速推进的重要任务。

如此而言，当下最为关键的是改进IPO的流程、降低创新型企业在A股IPO的门槛、提升企业融资的效率，这是资本市场改革的重要着力点。这也是监管层所表态的“修好路”的问题。从这个角度来看，新的政策亟须解决的是，解决那些还没有上市的“独角兽”企业，或者很有希望成为“独角兽”的企业上市融资，而不是提供一个通道，将已经在海外上市的企业，通过私有化以后再在A股上市，那完全是好看而已。

为什么这么说？还是要回到资本市场的本源：为企业融资服务。那些在海外已经融到发展资金的企业，从这个角度来说已经没有这个迫切性。因此，亟须厘清这个问题，尤其是要分辨清楚，一些在海外上市的企业希望能够回到A股，其真实目的是：回到A股后的估值要远远高出海外市场，这为企业股东套现提供了最好的场所。这是最应该警惕的地方。

其实，让大块头的海外上市企业回到国内，至少从目前来说，即使是探索施行CDR制度，也还不是很现实。首先，是私有化需要天量的资金，谁出这些资金？如果从国内出去的话，会造成巨量的资金外流，显然，这是目前监管层不乐意看到的。要不，之前海外企业那一波私有化为何会叫停？另外，人民币目前不能全自由兑换、监管分割、管辖区法律适用问题，这三大难题又该如何解决？

当然，从投资者来说，我们也乐意监管层叫停这些企业的私有化，也不甚希望那些已经在海外融到资金的企业，走绿色通道回到A股。我们更希望看到的是，绿色通道能够开放给那些还没有在资本市场上市的“独角兽”企业或很有希望成为“独角兽”的企业，让这些有望成为未来新的BATJ的企业留在A股市场，让投资者分享到它们的发展红利。

需要指出的是，对“独角兽”企业开绿色通道，在批量企业上市的时候，还需要将之前担忧，但又没有很好解决的问题，事先好好的考虑，并作出相应的应对预案。比如，符合上述条件的四大行业企业挂牌后，连续亏损该如何处理？如何保护投资者的利益？当然，我们相信，监管层一定早已考虑了这些问题，也一定能够处理好这些挑战。

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