人人网，这个几年前中国互联网公司中响当当的品牌，几经转型后如今主营业务中二手车销售额占比已达到了近九成。不断尝试新业务试图突围的人人网，未来将走向何方，委实是一个值得关注的问题。

据人人公司6月19日晚发布的2018年一季度财报显示，人人公司当季净营业收入为1.405亿美元，较2017年同期增长570%。营收的大幅增长主要来源于人人公司旗下从事汽车交易的子公司的二手车销售业务，该项收入为1.236亿美元，占总营收的比例为87.97%。

剔除二手车销售业务，互联网增值业务和其他业务净营业收入贡献1470万美元，较2017年同期增长26.5%，增长的原因主要是由于人人直播的收入增长。不过，这个增长幅度与陌陌（一季度同比增长64%，净营收27.6亿元）等主流直播企业相比，则显得有点寒酸了。

而曾经也被寄予厚望的互联网金融业务，却出现比较大幅度的滑坡。一季度，人人公司互联网金融业务净营业收入为220万美元，较2017年同期该业务930万美元的数据下降76.4%。尽管有监管趋严的大环境影响，但多家主流互金企业的业绩却非常的靓丽，比如乐信2018年一季度营收为16亿元，同比上涨33.3%；净利润1.46亿元，同比增长160%，环比上涨46%。

“不管黑猫白猫，抓到老鼠的就是好猫。”二手车销售业务的迅猛增长，为人人公司贡献了客观的营收数据。据人人公司估计，2018年第二季度的净营业收入将在1.4亿美元1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。这对投资者的信心增强，将起到重要的拉动作用。

不过，在营收迅猛增长的同时，人人公司净亏损却出现了大幅的上升。数据显示，今年一季度，人人公司净亏损为4160万美元，相比2017年同期1620万美元的净亏损，增加了156.79%。

其中，尤为值得关注的是，受二手车销售成本的猛增，营业成本从去年一季度的1450万美元，狂飙至今年的1.286亿美元。这说明二手车销售业务带来了巨量的好看流水，但是对净利润的贡献仍然需要时间。

这可能是现在二手车行业中企业面临的普遍问题。前不久刚向美国纳斯达克递交了招股书的优信二手车，其中披露的数据很好地证明了这一点。2016年、2017年和2018年一季度，优信的营收分别为8.2亿元、19.5亿元和6.5亿元，调整后的净亏损分别高达10.5亿元，17亿元和4.8亿元。总负债则分别达到了20亿元、51亿元和56亿元。

由此投资者不得不思考的一个问题是：疯狂烧钱的二手车业务，如果没有外部资金源源不断地投入，还能够疯狂多久？这类创新型企业有一个命门——谁的资金实力雄厚，谁能撑得更久，谁才能笑到最后。

对于人人公司来说，其一季度二手车销售的规模（1.236亿美元，折合人民币约为7.999亿元），超过了正在谋求上市的优信二手车。人人公司能否在二手车领域扩大版图和优势，真正地在这个领域掘出一块金矿，值得投资者期待。

这几天，自从七年前上市当天创出120美元的天价之后，已被腰斩了N次的人人公司股价（目前在10美元左右）接连收出阳线，投资者的信心似乎开始有了恢复的迹象，但能否走出走出强劲的上升通道，最终还得看人人公司的主营业务是否给力。

在一季度财报中，还有一个重要信息值得关注：2018年4月30日公布的交易将对人人公司的财务报表产生重大影响。这所谓的交易是指“公司派发现金股息以及全资子公司Oak Pacific Investment 进行私募配售在内的一系列互为整体的交易”。公告发布后，这被一些舆论和投资者质疑，此举有“掏空”人人网的嫌疑。上百名小股东告到SEC，要求阻止人人公司资产出售计划。此事后续将如何演绎，相信广大投资者都高度关注着。

人人公司未来将走向何方？唯有时间能给出正确答案。

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