成立仅3年多，累计亏损逾13亿元，并且亏损仍在持续，这样一家公司，竟然拟最多募资10亿美元，听起来是不是有点天方夜谭？！

不过，这事却真真切切地发生了，日前，拼多多向美国证交所提交了上市申请。对于上市目的，拼多多公司董事长黄峥公开称是为了在“公众的监督下，可以成长得更好更强”，这个说法你相信吗？拼多多各相关利益方到底打得什么如意算盘？美国的资本市场会买账吗？

一切都还是未知数。据公开消息显示，这次IPO最终挂牌的交易所还没有确定呢。如此看来，从拟定到正式上市，肯定还有一段时间。

“拼多多，拼的多，省的多。拼的一起省的多，亲朋好友都在说……”，相信这段洗脑能力十足的魔性广告，很多人都已经耳熟能详了。自2015年9月成立以来，虽然存在这样那样的问题，拼多多能够在淘宝、天猫和京东的夹缝中疯狂的成长，不能不说是一个奇迹。

根据招股书公布的数据，拼多多2017年交易额（GMV）为1412亿元，今年一季度为662亿元；2017年和今年一季度订单总数分别为43亿单和17亿单；截至2017年12月31日和今年3月31日，月活跃用户分别为6500万人和1.03亿人。这几个数据表明，拼多多已跻身于淘宝、京东之后的第三大电商平台。

拥有如此靓丽的数据，拼多多此时选择上市，毫无疑问是经过深思熟虑的。首先，拼多多的数据快速飙升，即将进入再上一个层级的瓶颈期，仍在快速上升的时间点选择上市，留给资本市场更多的想象空间。这对拼多多的募资计划大有裨益。

其二，当前从国内外的经济形势来看，特别是在中美贸易战愈演愈烈的大背景下，大量的企业选在上市融资，不难理解都是为了“广积粮”，是为了应对未来可能出现的更为严峻的融资等方面的挑战。

换而言之，如果此时企业能够储备大量的现金，在很多行业洗牌的时候，就有充足的弹药，度过寒冬，甚至率先实现转型升级。那不仅会度过艰难时期的挑战，还能够在激烈的竞争中杀出重围，赢得一片广阔的发展天地。

其三，从前期几轮介入的资金而言，能够在企业高速成长的阶段，走向资本市场完成退出，那则是再美妙不过的事情了。

至于拼多多创始人黄峥在公开信中所言的，之所以此时就选择上市——“我们相信拼多多有巨大的潜力，往后看3年、5年还是更长的时间上市其实没实质区别。相反，在公众的监督下，我们可以成长得更好更强。”

对于这种说法，牛牛观察认为，你可以信一半，但更多还是要从利益方的角度进行仔细考量，这样才能得出更为准确的答案。

那么，拼多多选在去美国上市，美国资本市场投资者会买账吗？

虽然一切都得时间给出答案。但拼多多目前面临的一些挑战和问题，一定会影响到投资者对其的估值和投资判断。

首先，拼多多靠拼团带来的廉价和并不精美的产品，赢得了当前的市场。然而，随着国内市场消费的进一步升级，消费者更加关注的是产品的质量。诚如有分析所指出的，网易严选在控制价格和产品质量上寻求平衡，其模式可能更加具有可持续性。拼多多的模式到底能够走多远，需要用时间去丈量和观察。

其二，拼多多虽然成长速度很快，但其负面问题正在日益凸显，尤其是近来消费者投诉产品质量、商家维权此起彼伏。有媒体报道，拼多多上的假货、廉价、山寨等问题屡见不鲜，假货、知识产权问题，这是美国投资者非常在意的事情，尤其是中美贸易战正酣的当下，拼多多的这个问题能否过关，依然打着一个大大的问号。

其三，随着阿里和京东等巨头对拼多多的警惕，加上拼多多对上游的投入和整个产业链的赋能并非很出色，随着巨头狙击的深入，随着竞争的加剧，原来与巨头们错位竞争的拼多多，下一步面临更大的压力，需要大量的营销和服务费用。残酷的市场竞争，在此会体现得淋漓尽致。

事实的真相，很多时候并非对外宣传的那么“高大上”。这次拟IPO的资金，对于拼多多来说，其实是至关重要的。换而言之，如果这次IPO不顺利，那么对拼多多来说，则很可能会处于生死存亡的关头。

拼多多能否趟过这些难关和挑战，需要黄峥等企业决策层的睿智决策，需要拼多多由上至下的有效执行，还需要一丝运气，需要行业发展的机遇和空间。当N个有利因素叠加的时候，拼多多一定会创造奇迹。问题是，一家企业在发展过程中，尤其是发展的关键时期，能否一直都有好运气。

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