老牛笔记：

四大信号预示着市场正走出底部。中期信号：私募基金仓位低位；股票风险溢价处于极高水平，位于三年均值1倍标准差以上。短期信号：股票回购力度的加大；大股东加大力度增持。

A股市场或有望重演反转级别的行情。首先，驱动因素主要来自国内经济预期底部修复，叠加海外紧缩预期缓和，全球股票市场都将迎来收获季，其中A股在基本面预期修复驱动下或表现尤为突出。其次，接下来一个季度，市场将迎来密集的政策催化，除了产业政策值得期待之外，G20峰会、12月FOMC会议、政治局会议和中央经济工作会议或有望成为新一轮行情向上的催化。最后，如果把今年4月底当作中期的市场底部，那么参照2018年底和2020年3月市场中期底部后的行情演绎，中期底部后市场都会经历一轮明显的反转行情，比如2019年2-4月的反转行情，2020年7月的反转行情。自今年5-6月后的反弹行情后，后续会不会出现类似的反转行情，四季度和明年初的行情值得期待。

建议围绕国家产业政策布局，产业链供应链安全等安全发展领域值得重视：光伏储能、机械、通信、信创；医药、食品饮料、汽车零部件；券商、黄金。

废话不多言，老牛每周的“牛牛三枝

华康医疗(301235)：深度受益医疗新基建浪潮

看好逻辑：截至2022年第三季度，公司在手订单金额为17.35亿元，其中医疗净化系统集成业务在手订单金额为14.61亿元。随着2021年十四五医疗规划出台，新建医院、传染病楼和疾病救治基地等医疗基础建设规划逐步落地。在新基建浪潮下，公司为了更好的服务客户、进一步提高市占比，实现市场全面渗透，公司募投项目“营销及运维中心建设项目”升级，对各地市实行立体式营销。随着市场营销运维中心的不断成熟，有望不断提升市场渗透率。

帝尔激光(300776)：N型电池迭代驱动新需求

看好逻辑：N型光伏电池是下一步技术迭代的方向，预计2022-2025年TOPCon、HJT、IBC电池新增产能分别约为474GW、211GW、161GW。随着N型电池的放量发展，公司激光设备已实现PERC、MWT、TOPCON、IBC、HJT、钙钛矿等技术路线全覆盖，目前公司PERC激光消融和激光掺杂SE设备全球市占率超80%，TOPCon激光掺杂SE客户验证顺利，HJTLIR激光修复设备已取得量产订单，IBC激光开槽设备量产订单正在交付，2022-2025年相应光伏激光设备空间有望超过110亿元。

海信视像(600060)：疫苗龙头成长进行时

看好逻辑：公司是疫苗板块的龙头企业,坚持“技术+市场”的双轮驱动模式，形成独具特色且领先市场的核心竞争力。从研发来看，公司十分注重科研队伍及研发平台建设，在多糖-蛋白结合、佐剂技术、纯化技术、抗原抗体制备等方面具备显著优势，有力推进研发管线发展；从销售来看，公司拥有行业内最完善的销售队伍之一，并深入全国3万多个基层卫生服务点，建立起覆盖全国的成熟销售网络。从营收结构来看，受益于HPV疫苗的高景气，代理业务拉动公司营业收入快速增长，目前贡献大部分营业收入，2021年自研产品新冠疫苗带动自营业务开始发力，公司结核矩阵重磅产品微卡、宜卡相继上市，更多重磅产品也进入研发后期，有望打造第二成长曲线。

末了，不忘提醒各位 “股市有风险，投资需谨慎”。

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