锐思考 | 4200亿的比亚迪，被人嘲笑不赚钱_推荐吧

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锐思考 | 4200亿的比亚迪，被人嘲笑不赚钱

出处：二牛网编辑：晓南 · 2023-02-02

2月2日消息，比亚迪日前公布了2023年1月销量成绩单。数据显示，比亚迪汽车1月销售151341辆，同比增长58.6%。其中，EV纯电车型71338辆，DM混动车型78826辆。

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即便是和国际品牌相比，比亚迪也已经成为国内车企的绝对龙头，远远超过任何一家合资车企。

从上险量来看，1月份比亚迪已经超过了南北丰田之和，但稍逊于南北大众之和。

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稍早两天，比亚迪发布业绩预告， 2022年预计公司年度营业收入突破4200亿元，实现归属于上市公司股东的净利润人民币160 亿元～170亿元，同比增长425.42%～458.26%。

扣除非经常性损益后的净利润盈利151亿元~163亿元，比上年同期上升1103.55％~1199.20%。

这是一个让人咋舌的成绩，但是星空君细心的计算了一下，以170亿元净利润和4200亿营收为依据，公司的净利率约为4%左右。

剔除掉政府补助等因素，净利润率大约3.9%左右。

一方面，政府补助对公司的业绩影响微乎其微；另一方面，公司的净利率比较低。

作为对比，特斯拉刚刚发布的2022年报显示，营收814亿美元，约5430亿人民币，净利润125亿美元，约839亿人民币，净利率高达15%以上。

由此可见，在通向世界顶级车企的道路上，比亚迪任重而道远。

有人据此认为，比亚迪不赚钱。真的如此吗？

其实要综合来看，汽车行业的毛利率普遍不太高。丰田2022年半年报的净利率为6.8%左右，和比亚迪相比，也高不了多少。

好消息是，在国内1月份新能源车销量市场占有率接近40%的情况下，比亚迪1月出口销量超1万辆，这也是比亚迪连续3个月出口销量过万。

虽然海外销量距离特斯拉还有很大的差距，但也创造了国内自主品牌新能源车出口销量新纪录，其中元PLUS（海外名为ATTO3）是主销车型，1月海外销量接近9000辆。

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元PLUS在国内的指导价区间是13.98-16.78万，而Atto 3在德国的售价是3.8万欧，折合人民币27万多。

这个场景是不是很面熟？

在德国售价折合2、30万人民币的BBA，漂洋过来50万甚至6、70万。

如今，世界变了。

BBA甚至都无法生产一款有很强竞争力的新能源车，动力电池做不到自主可控，整车定价在欧洲成了笑话。这也是比亚迪敢于售价几乎翻番的底气。

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星空君翻了一下比亚迪的半年报和三季报，发现一个冷知识：在4200亿的全年营收中，大约有1000亿左右来自于手机代工业务。

但这部分业务毛利率极低，只有6%左右，主要为国产品牌，包括华为、荣耀、小米、vivo、OPPO等。

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船夫哥是个有家国情怀的人，为了提高中国手机在国际市场上的价格竞争力，手机业务基本刚够成本不赚钱就给做。

而比亚迪的汽车业务，毛利率16%左右。虽然和特斯拉25.6%左右的综合毛利率相比还有不小的差距，但在全球新能源车企中，这样的盈利能力已经属于非常优秀的存在了。

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随着比亚迪体量的不断扩张，年销量迅速提升到500万辆乃至1000万辆，毛利能轻松的分摊掉研发成本、销售费用之后，一个超强盈利能力的世界级车企巨头呼之欲出。

说明：来源星空财研微信公众号，本文作者天渊一，更多锐思考请移步“星空财研”。

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