老牛笔记：

市场预期出现分歧，指数行情降速，市场进入震荡格局，已从全局性上涨转向结构性上涨。市场出现了短期滞涨现象，短期可能需要适当谨慎。一方面地缘事件是短期导火索，另外短期美经济指标好于预期、美元有升值反弹可能，人民币大幅升值空间可能不大，外资流入最快阶段可能过去。市场从22年11月初反弹已三个月，而经济复苏可能没这么快。强预期与弱现实的反差过大可能引发市场适度修正或休整，等待三月两会等更多政策信号的支持。

国内经济复苏信心逐步恢复，流动性充裕预期得以稳定，是A股市场上涨的有力保障。从当前时点看，沪深300股债收益差从去年10月底的-2X标准差回升至目前的-1X标准差附近，并未完全反映全年经济复苏的基本面预期，市场中期上涨行情或在窄幅调整后继续演绎。

操作上，继续关注“国家安全”主题方向的信创、半导体及计算机方向；关注受AI变革催化的应用端，如游戏等板块；中期层面，可逐步关注阶段性回调后的消费复苏右侧机会，建议布局弹性更大的可选消费，如免税、医美、珠宝等。

废话不多言，老牛每周的“牛牛三枝

上海机场(600009)：顶级流量王者即将归来

看好逻辑：1月13日，上海机场发布公告称收购两家公司股权，收购后，上机将拥有线下机场店、线下市内店、线上直邮业务、线上电商平台股权。上海机场从一个业主方，变成了“业主方+经营方”。“机场+免税”只是上海机场2023年的第一步，收购恰逢其时。2023年的上海机场，想象空间还很大，比如调整免税合同的可能性、比如重奢进驻。

科大讯飞(002230)：AI浪潮下公司红利兑现

看好逻辑：人工智能产业在全球势头强劲，公司是国内持续投入相关技术、业务具有领先性的主要企业。公司公众号显示，2022年在教育主赛道，考试、学习机、个册收入同比增长35%、53%、12%；医疗领域，智医助理合同毛利同比增长110%。公司前期投入有望在2023年转为规模化收入，同时智慧体育等新业务完成孵化，教育业务将进入到规模推广的红利期。公司根据地业务已打下良好基础，23年即将开启高质量发展阶段。

华自科技(300490)：产量大幅释放，成长性凸显

看好逻辑：公司是电力自动化领先企业，未来专注于新能源和环保业务。新能源发电占比提升驱动储能需求快速爆发，预计到2025年国内储能新增装机达97.5GWh。目前省内储能缺口较大，公司具备EMS、PCS生产能力，拟发行不超过9.1亿元定增加码储能赛道。预计到2023年中，公司将实现4座储能电站投运，公司率先布局享受到第一波红利，储能业务将贡献显著增量。

末了，不忘提醒各位 “股市有风险，投资需谨慎”。

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