老牛笔记：

1月底以来，ChatGPT概念股成为A股领头羊，概念成分中上下游各龙头个股涨势可观。复盘2020年-2022年的新能源汽车行情，以及2021年-2022年元宇宙行情可知，从概念形成到业绩验证，成长性行业的行情会发生内部切换。当概念指数随着市场话题度升到较高水平，投资者的风险偏好也相应上升，开始倾向于抛售标的以实现收益兑现。此时影响投资者是否有意愿长期持有资产的核心因素即在于主题实现长线价值增长的可能。在一轮行情行将结束时，相关概念的小市值公司在后期往往仍有上涨潜能。

考虑到目前算ChatGPT仍处于起步阶段，程序对算力和训练模型的要求较高，同时产品目前也仍存在模型成本较高、数据真实性不足、难以满足用户实时需求修改等问题，ChatGPT完全推广至智能交互与应用场景尚需一定时间。在目前的概念形成阶段，算力、数据标注、自然语言处理、人工智能生成内容等上游产业链值得更多关注。随着技术发展逐渐成熟，行情可能向下游智能客服、搜索引擎、图像文字代码生成等应用场景切换。

废话不多言，老牛每周的“牛牛三枝

浪潮信息(000977)：AI算力竞赛最佳受益者

看好逻辑：近日，火爆的ChatGPT因访问量激增而频频宕机，暴露了其算力短板，算力是保障人工智能赛道长期发展的基础条件，也正在成为ChatGPT发展的瓶颈。公司是全球服务器及AI服务器龙头，ChatGPT持续火爆下对算力的需求有望不断提升，公司作为全球算力底座有望充分受益；同时公司也有望受益于全球互联网资本开支的提升与国内“数字经济”建设的红利，作为行业龙头仍具备估值优势。

博迁新材(605376)：需求回暖叠加份额提升双轮驱动

看好逻辑：公司是全球领先的实现纳米级电子专用高端金属粉体材料规模化量产及商业销售的企业，掌握常压下物理气相冷凝法（PVD）核心技术。目前业务布局覆盖纳米级、亚微米级镍粉和亚微米级、微米级铜粉、银粉、合金粉，与三星电机、国巨股份等国际、国内电子元器件行业领先企业都保持了长期良好的业务合作关系。未来受益于MLCC需求回暖叠加份额提升双轮驱动，以及银包铜粉体业务有望起量，业绩将持续增长。

普天科技(002544)：卫星通信业务的“国家队”

看好逻辑：公司主营业务包括公网通信、专网通信与智慧应用、智能制造三大领域，其中专网通信和智能制造（特种PCB、晶振）业务是主要盈利点。6G通信网络将实现“高速泛在、天地一体、算网融合”，卫星互联网是数字经济重要组成部分。公司控股股东中电网通作为电科集团通信产业发展平台，是卫星通信业务的“国家队”。上市公司有望通过内生+外延式发展实现较快增速。

末了，不忘提醒各位 “股市有风险，投资需谨慎”。

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