老牛笔记：

短期对于市场定价的锚是国内基本面实实在在改善，尤其M1若有回升将增强市场上涨动力，提升市场上涨斜率。维持“宽货币+宽财政”在国内经济负债端发力，有望修复地方、企业及居民部门现金流及资产负债表，从而带动2024Q4内需状况边际改善，配合财政支出增速边际提升，将支持基本面修复，带动市场继续反弹。另外，未来市场能否走向反转，关键因素是“盈利底”能否加快出现，而背后则指向财政总量的进一步发力及结构转向“资产端”。

考虑到“盈利底”未现，预计难以出现“科技-消费-周期”等大类板块的景气轮动，整体呈现“金融搭台，成长唱戏”、“大盘搭台，中小盘唱戏”的趋势，故应当重视“分母端弹性”+“分子端掣肘弱”，看好中盘+超跌+低估值+回购+并购预期的“成长>消费”方向，结构上聚焦“科技牛”。

行业配置：重视科技主线。（一）首选成长：1、TMT，尤其电子、计算机；2、国防军工；3、医药生物等。（二）次选消费：1、社服；2、医美；3、白酒；4、轻工。（三）底仓配置依然是黄金+创新药。

废话不多言，老牛每周的“牛牛三枝

金风科技(002202)：海外市场迎来发展新契机

看好逻辑：截至2024年9月，公司国际业务累计装机8.05GW，其中在北美洲、大洋洲、南美洲的装机量均已超过1GW，在亚洲（除中国）突破2GW。据界面新闻，GEVernova在9月20日宣布，计划削减其海上风电业务的规模。西门子能源5月8日其风电部门SiemensGamesa启动了全面的重组措施和长期战略发展步骤，包括裁员等。在海外巨头因质量等问题陷入危机的同时，给国内风机公司提供了更大的海外市场切入机会，中国主机厂迎来海外发展新机遇。

鹏鼎控股(002938)：乘AI之风PCB行业持续向好

看好逻辑：公司具备为不同客户提供全方位PCB产品及解决方案的强大实力，打造全方位的PCB产品一站式服务平台。AI赋能消费电子领域，为行业的创新带来前所未有的驱动力，算力相关产品以及端侧AI的发展都将进一步为PCB行业带来持续的催化。根据Prismark数据，2024年PCB行业总产值730.26亿美元，同比增长5.0%，2028年PCB行业总产值将达到904亿美元。同时，AI手机、AIPC、AI服务器与折叠屏等终端产品的迭代趋势为PCB行业的发展不断增添新的动力。

迪哲医药(688192)：小分子创新药迈向全球

看好逻辑：公司立足源头创新，打造具备全球竞争力的差异化管线，核心产品舒沃替尼、戈利昔替尼陆续步入收获期。舒沃替尼于2023年8月国内获批，公司2024Q1-Q3实现收入3.38亿元，同比+744%，主要系该产品推动，放量的高速增长态势有望维持。戈利昔替尼于2024年6月在中国市场获批上市，进一步提供业绩增量，在海外亦有望迈向商业化阶段。

末了，不忘提醒各位 “股市有风险，投资需谨慎”。

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