老牛笔记：

上证指数突破颈线压制，权重指数期权波动率上行，盘面给出做多信号，但需注意的是，此次上涨突破伴随着地缘风险消退的利好，且基本面的改善未有明显信号，因此有两个观察点可作为此次突破是否有效的指标。一是油价的高点也是地缘风险消退和指数止稳的起点，因此6月23日上涨的低点可作为强弱的观察指标，在低点未跌破的情况下可积极对待，若跌破则需小心指数再次趋势转弱的可能。二是成交能否持续且温和放量，这是指数能否形成牛市的重要基础。沪指站上3400点，大盘股指（沪深300和上证50）期权波动率跟随指数上涨而上行，意味着期权交易者预期大盘上涨的速度或将趋陡。但基本面目前未见明显改善，大规模政策支持出台的可能性也较低，因此建议投资者可以6月23日的转强低点为观察指标，设好止损的同时积极参与。

结构上布局新成长的四条主线。一是科技创新（国产AI/半导体/创新药等）；二是新消费（美容护理/休闲食品/户外体育等）；三是先进制造（汽车/智驾/军工/机械设备等）；四是有色金属（金/铜/稀土等）。此外，红利策略仍具逢低布局的配置价值（银行/保险等）。

废话不多言，老牛每周的“牛牛三枝

巨化股份(600160)：制冷剂行业进入长景气周期

看好逻辑：在三代制冷剂配额较上年没有太大变化的背景下，空调产量同比增长有望拉动制冷剂需求，整体供需格局呈现“紧平衡”，三代制冷剂价格有望进入上行通道。公司完成飞源化工收购，二、三代制冷剂配额优势明显。公司为制冷剂全球龙头企业，是国内唯一拥有第一至四代含氟制冷剂系列产品。看好公司制冷剂行业龙头地位，领先的制冷剂配额奠定了了公司市场竞争优势。

佳电股份(000922)：核电优势突出进入收获期

看好逻辑：从2019年至2025年，我国核准核电机组数量分别为6台、4台、5台、10台、10台、11台、10台，持续保持积极安全有序发展的良好势头。公司核电产品在第三、四代核技术应用领域广泛布局，控股子公司哈电动装是国内唯一同时具备设计、制造、试验一体化的核电轴封型主泵和屏蔽式主泵电机资质和能力的企业。我国核电“热堆-快堆-聚变堆”三步走路线明确，随着三代堆机组的批量建设与四代堆首堆的验证通过，公司有望持续受益核电行业的高景气度。

国茂股份(603915)：国产替代与高端并购助力成长

看好逻辑：当前制造业下游回暖叠加设备更新等利好政策频发，利好减速机行业整体发展。公司作为减速机行业龙头，具有产品种类丰富以及销售网络强等优点，同时公司积极并购丰富产品矩阵和下游应用，打开新的成长空间，有望获得超越行业的成长速度。公司的产品性能与外资差距逐步缩小，国产化替代趋势明显。新一轮的设备更新和消费品以旧换新政策对减速机行业是一大利好，随着库存周期的上升，政策的推出将刺激需求增长，进而提升减速机的销售量。

末了，不忘提醒各位 “股市有风险，投资需谨慎”。 

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