老牛笔记：

过去三周指数持续突破新高放大赚钱效益，居民端的三股资金流入：自媒体热度所代表的小盘净流入额度、两融杠杆扩容、公募发行明显回暖。政策视角下牛市财富效应的作用：稳定预期、形成对消费的支撑、股市融资功能得到修复。指数新高对投资者体现为风险偏好提升之下赚钱效应放大。10/8的3674只是情绪上的高点，并未产生过大的筹码累积。万得全A等权、表征中小盘的中证2000/微盘、表征公募的万得偏股混合型基金指数已呈现出更强的牛市特征。指数普遍新高指向市场释放出持续赚钱效应，后续重心应关注资金面冲击。

复盘上证指数历次新高前后60个交易日的行业轮动：（1）新高前后行业多以轮动为主，很难出现前期领涨行业持续强势。新高意味着既有的前期领涨行业的获利兑现；新入市资金倾向于在已领涨行业之外寻找更多潜在机会。且历史经验表明，新高前后的牛市往往呈现显著的轮涨特征。（2）高频领涨行业为大金融：受益风险偏好提升、货币宽松；周期：权重行业政策利好填估值洼地；军工：市场情绪的表征；产业趋势下的相关制造、消费、TMT。

废话不多言，老牛每周的“牛牛三枝

蔚蓝锂芯（002245）：电池新技术领域加速布局

看好逻辑：公司在全极耳电池、固态电池等新技术领域加速布局。全极耳电池方面，公司已在2025Q2正式量产21700-40XG全极耳电芯；该产品支持45A超高电流放电、25分钟闪充，能够进一步满足高端电动工具、智能家居及轻型动力市场的多元化需求。固态电池方面，公司近日发布全球首款可量产350Wh/Kg级固态圆柱电池，并计划年内完成量产验证。同时，公司计划2027年量产能量密度500Wh/kg以上全固态电池，采用适配圆柱电芯的复合固态电解质。

德福科技（301511）：锚定高端铜箔国产替代机遇

看好逻辑：公司“锂电铜箔+电子电路铜箔”双轮驱动战略，持续巩固行业领先地位。面对AI服务器、光模块等高端应用场景对铜箔性能提出的更高要求，公司产品HVLP1-2已经小批量供货，HVLP3已经在日系覆铜板认证通过，主要用于国内算力板项目，预计2025年放量。同时，HVLP4正在与客户进行试验板测试，HVLP5也提供给客户做特性分析测试。在固态电池、AI服务器等新兴领域，公司具备前瞻性材料卡位能力。公司在多孔铜箔、雾化铜箔、芯箔等新型材料上提前布局，并建立与客户协同机制，已实现小批量供货或验证导入。

百龙创园（605016）：利润高增需求向好前景广阔

看好逻辑：公司作为代糖领军企业有望受益于国内需求释放，泰国工厂正式进入建设阶段，扩展全球版图。公司将基于已投产的年产1.5万吨结晶糖项目满足国内及国外的阿洛酮糖需求，短期具备产能优势。2025年7月6日，百龙创园泰国智慧工厂项目奠基，将充分发挥泰国区位优势，加大对欧美、东南亚、中东等国际市场的开发力度，进一步拓展国际业务版图，提升国际竞争力。

末了，不忘提醒各位 “股市有风险，投资需谨慎”。 

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