老牛笔记：

近期A股市场震荡幅度显著加大，主要由地缘风险冲击、市场结构分化及资金博弈三大核心逻辑驱动，具体表现为指数宽幅震荡、板块极端分化及成交量持续放大。A股剧烈波动并非趋势性转向，而是外围压力叠加下的短期情绪集中释放，中长期市场向好趋势未变，后续将逐步从“情绪驱动”回归“基本面驱动”，呈现“震荡消化、动能提升、结构聚焦”的运行格局。当前A股估值仍处于合理水平，长线资金逐步入场，市场中长期向好趋势明确。

配置机会上，建议重点关注：主线一，短期确定性，涨价与避险。若地缘冲突短期内难以平息，全球实物资产正经历价值重估过程。霍尔木兹海峡的紧张局势直接驱动能源及替代性需求走强。油气、石油化工（直接受益于油价上涨）、煤炭（替代逻辑）；有色金属（铜、铝、黄金，受益于通胀预期和避险需求）；航运港口（运价飙升及航线重构）。主线二，供需格局改善与行业盈利修复逻辑，以及估值具备安全边际的红利资产，建议关注基础化工（业绩边际改善预期加强，如化学制品、化学原料、农化制品等）、钢铁、建筑材料、金融（尤其是银行）等板块。主线三，国内经济底层逻辑转向新质生产力，存储、算力、消费电子、通信设备、通信服务、半导体、军工等“十五五”重点领域值得关注。另，关于消费板块，建议关注内需与外需预期较强的板块，轻工、纺服、家电（出海预期强）、农业等。

废话不多言，老牛每周的“牛牛三枝

湘电股份（600416）：高稀缺性的电磁装备龙头

看好逻辑：公司深耕电气行业20余年，是我国电工行业综合技术优势和产品配套能力最强的企业之一，公司拥有船舶综合电力系统和特种发射系统两大核心技术，主要聚焦海军新型装备建设需求，形成了综合电力、电磁发射两大核心技术，并处于世界领先地位，主要为我国未来主战舰艇提供高性能的电气动力装备。随着技术的进一步升级，将拓展至高能装备领域，应用于海、陆、空等多领域，为我国国防提供新质战斗力。

佰维存储（688525）：AI端侧+先进封测打开成长空间

看好逻辑：公司作为存储解决方案龙头，研发封测一体化布局，构建AI端侧存储解决方案的竞争优势；同时自研主控和晶圆级先进封测，提高公司长期竞争力及毛利率中枢，并减少存储价格周期波动。考虑到存储价格进入上行周期，meta AI眼镜业务的高成长性，以及晶圆级先进封测今年开始产能爬坡，公司业绩有望进入快速增长阶段。

东方雨虹（002271）：充分受益防水材料量价企稳

看好逻辑：3月1日，东方雨虹发布《关于沥青类防水材料价格调整告知函》，考虑到国际形势变化，公司预计原油价格或持续上涨，上游原材料价格或持续走高，为保证公司产品品质和未来良好经营，宣布自3月15日起工程端沥青类卷材和沥青类涂料产品价格将上调5-10%。展望2026，开工端有望率先出现“L”型复苏，开工端防水材料或率先出现量价企稳信号，本轮提价或进一步验证该观点，而东方雨虹作为防水行业龙头企业有望充分受益。

末了，不忘提醒各位 “股市有风险，投资需谨慎”。 

如愿与老牛有更多交流和沟通，敬请关注老牛微博“牛牛三枝花”以及二牛网头条号。