老牛笔记：

存量博弈局面未变，市场只能沿着阻力最小的方向前进，AI无疑是当前阶段市场共识的最大公约数。从2010年至今的整个历史维度来看，在TMT板块跑赢的前两个阶段，TMT板块经历了硬件-软件-应用的走势变迁，即板块先后经历了电子表现占优、计算机和传媒表现占优的行业轮换，相对应各行业的基本面也表现出相似的行业轮换。

考虑到本轮AI+引导的产业机会跨越时间维度较长，预计真正吸引机构普遍加大TMT持仓比例或在板块业绩释放拐点之后，依然看好主流硬件、载体的新品迭代逻辑，能够较快实现盈利改善；同时，对于部分依靠现有载体实现互联网3.0应用的软件、传媒方向，亦有望较快释放业绩，吸引机构增配。

配置建议：（一）成长风格具备基本面支撑，且受益于流动性与风险偏好弹性或将是市场主线，包括：（1）增配硬科技：机械自动化+半导体>电力设备（储能、充电桩、光伏）；（2）关注计算机、传媒、互联网3.0（数字经济）中的估值合理偏低的方向。（二）券商布局正当时：“赔率”受益于流动性扩张周期，“胜率”静待基本面“反转”。（三）关注央国企提估值逻辑，包括：一带一路、纳入永续增长及提高分红等重要投资方向。

废话不多言，老牛每周的“牛牛三枝

赛意信息（300687）：离散智能制造稀缺标的

看好逻辑：公司是A股稀缺的离散制造企业信息化“产品+服务”提供商，离散制造行业渗透率大多在20%以下，下游需求旺盛，市场空间较大。行业增速有望保持在20%以上，赛意等行业头部客户相关业务增速有望保持在40%以上。赛意已经布局智能制造领域10年时间，与西门子合作同时，已经具备较完整自研产品矩阵，在PCB、电子等多个行业获得认可，形成产品、经验、客户明显先发优势，充分受益行业增长红利。

科达制造（600499）：产能释放业绩有望超预期

看好逻辑：公司子公司蓝科锂业完成1+2万吨/年产能构建，碳酸锂量价齐升，2022年出货价近43万元/吨，同增293%；出货3.03万吨，同增58%；营收达114.95亿元，同增520%；净利润达79.16亿元，贡献公司投资收益34.50亿元，同增766%。公司继续推进产线改进与规划有望继续贡献超额利润。同时公司投资盐湖股份助力蓝科锂业长期发展，并协同海外业务资源勘探锂矿，深化上游布局与合作。

海光信息（688041）：CPU+DCU双轮驱动高成长

看好逻辑：公司是国内领先的国产CPU和DCU芯片设计企业，产品广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等重要行业或领域，国产服务器厂商对国产高端处理器需求不断增加。同时，除在售主力CPU产品海光二号外，公司2022年推出新一代CPU产品海光三号，并实现小批量销售。目前公司，海光四号、海光五号CPU及深算二号、深算三号DCU处于研发阶段。

末了，不忘提醒各位 “股市有风险，投资需谨慎”。

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